股指期货周报：乐观情绪降温，股指短期有所回调

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4054.93点，较前值下跌1.75%；累计成交21326亿元，日均成交4265亿元，较前值下降168亿元。两市融资融券余额为19647亿元。表现较好的前五名行业分别是通信(3.14%)、医药(2.73%)、传媒(1.11%)、国防军工(0.66%)、计算机(0.30%)；表现较差的前五名行业分别是交通运输(-3.28%)、建材(-3.32%)、综合金融(-3.51%)、煤炭(-4.56%)、有色金属(-4.69%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-12.13点、-0.13点、-47.60点、-53.67点。前一周同期值分别为-4.36点、0.09点、-38.39点、-38.41点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.20点、-32.40点、-29.00点；IH合约对应价差分别为0.40点、2.00点、0.80点；IC合约对应价差分别为-61.60点、-147.00点、-128.00点。IM合约对应价差分别为-74.00点、-183.80点、-172.80点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4680、1.4630、1.4502、1.4392；IC和IH对应比值分别为2.2388、2.2161、2.1612、2.1141。IM和IH对应比值分别为2.4026、2.3754、2.3070、2.2437。 主要逻辑：上周基本面上，中国7月份制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点，7月经济增长有所放缓；政策方面，中国出台国家育儿补贴制，未来或可进一步提振消费；此外，中美延长关税休战期90天，短期关税风险的不确定性降低，但是由于经济增长不及预期以及海外市场的负面影响，国内风险偏好有所降温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上驱动有所减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎观望。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4054.93点，较前值下跌1.75%；上证50指数收于2754.13点，较前值下跌1.48%；中证500指数收于6213.20点，较前值下跌1.37%；中证1000指数收于6670.47点，较前值下跌0.54%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交21326亿，日均成交4265亿，较前值下降168亿；上证50指数累计成交5650亿，日均成交1130亿，较前值下降49亿；中证500指数累计成交14793亿，日均成交2959亿，较前值下降84亿。中证1000指数累计成交18868亿，日均成交3774亿，较前值增加30亿。表现较好的前五名行业分别是通信(3.14%)、医药(2.73%)、传媒(1.11%)、国防军工(0.66%)、计算机(0.30%)；表现较差的前五名行业分别是交通运输(-3.28%)、建材(-3.32%)、综合金融(-3.51%)、煤炭(-4.56%)、有色金属(-4.69%)。IF主力合约收于4029.6点，较前值下跌2.10%；IH主力合约收于2754.4点，较前值下跌1.52%；IC主力合约收于6104.0点，较前值下跌1.80%；IM主力合约收于6542.8点，较前值下跌0.95%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为19647亿元，较上周上升371亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-784亿元、-200亿元、-802亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4029.6点，较前值下跌2.10%，累计成交343413手，日均成交68683手，较前值增加6003手；IH主力合约收于2754.4点，较前值下跌1.52%，累计成交186846手，日均成交37369手，较前值增加3071手；IC主力合约收于6104.0点，较前值下跌1.80%，累计成交266265手，日均成交53253手，较前值增加6417手；IM主力合约收于6542.8点，较前值下跌0.95%，累计成交678030手，日均成交135606手，较前值增加19742手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额758.4亿元，较上周下跌11.4亿元;IH持仓金额192.2亿元，较上周下跌4.0亿元;IC持仓金额640.8亿元，较上周下跌28.6亿元；IM持仓金额1053.7亿元，较上周上升24.2亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：129.7亿元、439.3亿元、158.3亿元、31.1亿元;IH分别为：37.8亿元、119.0亿元、29.5亿元、5.9亿元;IC分别为：137.3亿元、303.0亿元、161.2亿元、39.3亿元;IM分别为：190.4亿元、555.3亿元、246.3亿元、61.6亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-12.13点、-0.13点、-47.60点、-53.67点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.20点、-32.40点、-29.00点；IH合约对应价差分别为0.40点、2.00点、0.80点；IC合约对应价差分别为-61.60点、-147.00点、-128.00点；IM合约对应价差分别为-74.00点、-183.80点、-172.80点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4680、1.4630、1.4502、1.4392；IC和IH对应比值分别为2.2388、2.2161、2.1612、2.1141。IM和IH对应比值分别为2.4026、2.3754、2.3070、2.2437。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4054.93点，较前值下跌1.75%；累计成交6213.20亿元，日均成交4265亿元，较前值下跌168亿元。两市融资融券余额为19647亿元。表现较好的前五名行业分别是通信(3.14%)、医药(2.73%)、传媒(1.11%)、国防军工(0.66%)、计算机(0.30%)；表现较差的前五名分别是交通运输(-3.28%)、建材(-3.32%)、综合金融(-3.51%)、煤炭(-4.56%)、有色金属(-4.69%)。 主要逻辑：上周基本面上，中国7月份制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点，7月经济增长有所放缓；政策方面，中国出台国家育儿补贴制，未来或可进一步提振消费；此外，中美延长关税休战期90天，短期关税风险的不确定性降低，但是由于经济增长不及预期以及海外市场的负面影响，国内风险偏好有所降温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上驱动有所减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎观望。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn