国信证券分析师会议

调研日期：2025年08月01日 调研行业：证券 参与调研的机构：开源证券、广发基金、大成基金、景顺长城基金、信达澳亚等 调研基本情况 调研对象：国信证券所属行业：证券接待时间：2025-08-01 上市公司接待人员：董事会秘书廖锐锋,董事会办公室赫凤杰,蔡妮芩,财富管理、机构事业部陈奕辉,陈俊杰,赵辉,固定收益事业部程祁胜,证券金融事业部冯其昌,投资银行事业部王伟,战略发展总部李泱,证券投资总部陈学识,周家驹,刘坤君,资金财务总部胥柱坤,国信香港宋婷,陈迅,国信资管刘涛 主要内容资料 一、请介绍公司2025年半年度业绩增长的原因 答: 2025年上半年,公司持续聚焦主责主业,以核心能力建设为重点,主动识变应变,推动业务转型升级;持续强化功能性定位,服务经济高质量发展。上半年,公司各项主要业务发展良好,自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期有较大幅度增长,从而实现公司业绩同比大幅增长。 二、请介绍公司经纪业务份额及互联网业务发展情况 答: 公司经纪业务股基份额市场占比、代理买卖证券业务净收入市场占比均持续提升,2024年,公司经纪客户股基成交金额占全市场2.75%。开户数量、质量逐年提升。 公司坚持新增、存量两手抓,尤其是发挥互联网方式,提升展业效率、推动线下网点转型,将继续加大数字化运营与投入,以满足更多客户的需求。 三、请介绍公司投顾业务发展情况 答: 在低利率环境驱动"存款搬家"以及上半年市场回暖的双重作用下,投资者对专业资产配置建议和陪伴式服务的需求显著提升。 今年上半年,公司积极推广"全账户提佣"投顾服务模式,强化投顾服务持续陪伴,显著提升服务价值和客户粘性;公司重点发展AI投顾及智能交易工具,实现投顾业务赋能,投顾业务迎来快速增长。 四、请介绍公司自营投资业务发展情况 答: 公司始终坚持采用大类资产配置的方式进行投资管理,通过股票、债券、衍生品、可转债、基金等资产配置,降低波动风险,规避市场资产轮动风险,把握各大类资产的投资机会,同时也通过资产间的对冲机制控制整体风险水平,实现在不同市场下自营业务的稳定性。4 权益投资方面,公司采取了分红投资、价值成长投资和折价保护投资等策略,以分红投资策略为主,固收投资方面,公司坚持稳健投资,持仓以利率债及高等级信用债为主,在低利率环境下积极把握交易性机会,积极探索客需型交易业务。 衍生品业务方面,公司以稳健为思路,合规展业,主动控制风险,推进业务高质量发展,将根据实际业务需求进一步提高业务品种丰富度、优化客户结构,并持续加强和完善衍生品业务系统的建设。 五、请介绍公司收购万和证券进展情况以及后续对万和证券的定位 答: 公司收购万和证券事项已经深交所并购重组审核委员会审议通过,尚待完成注册等程序。 交易完成后,公司可以充分发挥万和证券在海南自由贸易港跨境资管试点业务方面的先发优势,同时结合公司综合金融服务优势,在产品策略、资金募集以及合规风险管控等方面进行协作,力争在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破。 答: 公司上市十余年来,一直保持持续、稳定的现金分红。从2021年度起,公司已连续4个年度保持了超过40%的现金分红比例,在大型上市券商中处于领先水平。公司今后也将严格按照监管规定及公司章程要求,科学、合理制定分红政策,保持现金分红的一致性、合理性和稳定性,积极回报投资者。