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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 8 / 0 5 热点聚焦 焦煤回调结束，可以继续多吗？ 今日焦煤2601期货大涨，引发市场高度关注。此次大涨并非偶然，而是由多因素共同作用。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com从供应端来看，部分产地煤矿因井下事故、安全检查及环保稽查等影响产量。如山西吕梁等地部分煤矿复产缓慢，蒙煤进口受口岸闭关影响，供应收紧。需求层面，钢铁行业盈利佳，钢厂综合盈利率近60%，铁水日均产量高位，对焦煤需求形成有力支撑，焦化企业和钢厂补库需求进一步推高价格。政策上，新版《矿产资源法》施行，工信部反内卷工作方案预期，以及行业协会对焦炭价格的上调，也带动了焦煤价格。 展望后续，若煤矿超产核查严格执行，供应端收缩预期延续，需求端维持现状，焦煤2601价格有望保持强势。不过，若蒙煤进口大幅增加，或钢厂铁水产量见顶回落，其上涨也将承压。投资者需紧密关注基本面和政策动态，震荡偏多对待。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD A股三大指数低开高走全天震荡向上，尾盘反弹放量，最终中阳线报收；消息面上，中央多措并举“反内卷，8月8日起国债等利息收入将征税，整体利好A股；操作上，短期以高位震荡为主。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 7月非农数据大幅低于预期，尤其是大幅下修5、6月数据，预示美国经济没有预期的强势，9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整比较充分，短期做平台小幅震荡。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 在需求稳固和港口库存回落的背景下，周一铁矿石期货价格小幅走高。不过，供应端的增长预期限制了涨势，整体市场呈现供需震荡偏多博弈格局，主要来源于需求稳定和钢厂利润的改善。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 短期来看，国内外订单跟进一般，下游组件企业开工率持续偏低。随着备货放缓，局部成交有转弱预期。而整体来看，局部供需稍有修复，价格呈现上涨趋势，但涨幅震荡偏多对待。 技术解盘-棕榈油 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 美国新的可再生燃料政策提高生物柴油生产中的豆油用量，推动芝加哥豆油创下合约新高，加上大连食用油期货强劲上涨，这将有助于马来西亚毛棕榈油期货早盘表现。不过马来西亚棕榈油出口疲软，可能限制大盘的上涨势头。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。