核心观点与关键数据
期货市场：
- 主力合约收盘价2390元/吨，环比下跌3元。
- 9-1价差-97元/吨，环比扩大5元。
- 主力合约持仓量498785手，环比减少34291手。
- 前20名持仓净买单量-9663手，仓单数量85460张。
现货市场：
- 江苏太仓报价2360元/吨，环比下跌20元；内蒙古报价2075元/吨。
- 华东-西北价差285元/吨，环比缩小32.5元。
- 郑醇主力合约基差-30元/吨，环比扩大17元。
- CFR中国主港269美元/吨，环比下跌3美元；CFR东南亚3330美元/吨；FOB鹿特丹244欧元/吨，环比下跌1欧元。
- 中国主港-东南亚价差-64美元/吨，环比扩大3美元。
上游情况：
产业情况：
- 华东港口库存57.2万吨，环比增加2.5万吨；华南港口库存23.6万吨，环比增加5.76万吨。
- 甲醇进口利润52.08元/吨，环比扩大20.57元。
- 进口数量当月值122.0万吨，环比减少7.21万吨。
- 内地企业库存324500吨，环比减少15300吨。
- 甲醇企业开工率85.36%，环比提升1.38个百分点。
下游情况：
- 甲醛开工率43.29%，环比提升5.55个百分点；二甲醚开工率5.33%，环比下降0.14个百分点；醋酸开工率91.4%，环比下降1.29个百分点；MTBE开工率67.79%，环比下降1.22个百分点；烯烃开工率85.27%，环比提升0.32个百分点。
- 甲醇制烯烃盘面利润-896元/吨，环比缩小15元。
期权市场：
- 历史波动率20日26.06%，环比扩大0.05个百分点；40日27.47%，环比扩大0.02个百分点。
- 平值看涨/看跌期权隐含波动率17.35%，环比下降2.94个百分点。
行业消息：
- 中国甲醇样本生产企业库存32.45万吨，环比下降4.51%；订单待发23.07万吨，环比下降5.76%。
- 中国甲醇港口库存80.84万吨，环比增加8.26万吨，其中华东累库2.5万吨，华南累库5.76万吨。
- 甲醇制烯烃装置产能利用率86.39%，环比提升0.32个百分点。
研究结论：
- 近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产损失量，整体产量小幅增加。
- 上周内地企业库存小幅减少，但部分区域装置恢复及负荷提升或导致区域库存增加，短期库存呈现区域分化。
- 港口库存如期累库，主力在华南地区，台风天气影响卸货速度；华东及消费弱稳区域库存继续增加。
- 短期外轮充足、表需弱势，预计港口库存继续累库，但需关注天气影响。
- 需求方面，中煤蒙大烯烃重启后负荷提升，浙江兴兴停车对冲，烯烃行业开工略有提升，新疆恒有预期本周开车，开工存在上涨空间。
- MA2509合约短线预计在2350-2400区间波动。
提示关注： 周三隆众企业库存和港口库存数据。
