核心观点与关键数据
- 期货市场：V2509跌1.17%收于4981元/吨，成交量921641手，持仓量758248手，前20名持仓净买单量-42737手。
- 现货市场：华东PVC乙烯法报价51400元/吨，电石法报价4929.23元/吨；华南PVC乙烯法报价51050元/吨，电石法报价4961.25元/吨；中国PVC到岸价7000美元/吨，东南亚到岸价6800美元/吨，西北欧离岸价7500美元/吨。
- 上游情况：电石华中均价26500元/吨，华北均价25901.67元/吨，西北均价2338元/吨；液氯内蒙均价-5500元/吨；VCM CFR远东中间价52118美元/吨，CFR东南亚中间价5480美元/吨；EDC CFR远东中间价2110美元/吨，CFR东南亚中间价2190美元/吨。
- 产业情况：PVC开工率76.84%（周），其中电石法76.03%，乙烯法78.99%；社会库存44.82万吨，华东39.48万吨，华南5.32万吨。
- 下游情况：国房景气指数93.6，房屋新开工面积30364.3万平方米，房地产施工面积633321.4万平方米，房地产开发投资完成额24475.55亿元。
- 期权市场：20日历史波动率29.79%，40日22.67%，平值看跌/看涨期权隐含波动率均18.05%。
研究结论
- 供应端：上周乌海化工等装置检修，齐鲁石化等装置恢复，产能利用率环比+0.05%至76.84%。8月新产能落地后供应或上升，本周重启装置影响扩大。
- 需求端：下游管材开工低位提升，型材开工下降，刚需采买，国内需求淡季。
- 库存：上周PVC社会库存环比+5.67%至72.21万吨。
- 成本端：电石行业亏损拖累开工，价格有支撑；乙烯市场供需有限，价格维稳。
- 市场表现：盘面小幅升水，V2509预计偏弱震荡，关注4900附近支撑。
- 海外需求：印度BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策延迟，雨季阻碍海外需求传导。
行业消息
- 常州PVCSG5库提现汇较上周五下跌50-80元/吨，价格4840-4900元/吨。
- 7月26日至8月1日，中国PVC产能利用率76.84%，环比+0.05%。
- 截至7月31日，PVC社会库存环比+5.67%至72.21万吨，同比-24.10%。
