核心观点与关键数据
期货市场
- 玉米期货：收盘价2284元/吨，下跌13元；月间价差72元/吨，缩小12元；主力合约持仓量74696手，减少248手；前20名净买单量-17885手；注册仓单量15254手，减少500手；CS-C价差3809元/吨。
- 玉米淀粉期货：收盘价2664元/吨，下跌4元；月间价差940元/吨；主力合约持仓量15484手，减少3512手；前20名净买单量-14811手；注册仓单量0手；主力合约基差464元。
外盘市场
- CBOT玉米：收盘价411美分/蒲式耳，下跌2.75美分；总持仓15752838张，减少1613张；非商业净多头持仓-1334674张。
现货市场
- 玉米：平均价2401.37元/吨，下跌1.38元；锦州港平舱价23400元/吨；进口到岸完税价1928.7元/吨，下跌4.44元；国际运费450美元/吨。
- 玉米淀粉：长春出厂报价27100元/吨，平舱价23400元/吨；潍坊出厂报价29500元/吨；石家庄出厂报价28800元/吨。
- 替代品：小麦平均价2439.83元/吨，下跌0.67元；木薯淀粉与玉米淀粉价差140元/吨，缩小35元；玉米淀粉与30粉价差416元/吨。
上游情况
- 美国玉米：预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷。
- 巴西玉米：预测年度产量1310百万吨，播种面积22.60百万公顷。
- 阿根廷玉米：预测年度产量530百万吨，播种面积7.50百万公顷。
- 中国玉米：预测年度产量2950百万吨，播种面积44.30百万公顷。
- 乌克兰玉米：预测年度产量30.50百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口88.96万吨，北方港口291万吨。
- 深加工玉米库存：379.7万吨，减少20.8万吨。
- 淀粉企业库存：129.3万吨，减少1.8万吨。
- 进口数量：玉米当月值16万吨，减少3万吨；玉米淀粉当月值27.78万吨，增加4.06万吨。
下游情况
- 饲料产量：当月值2762.19万吨，增加8.1万吨。
- 样本饲料玉米库存天数：30.58天，减少0.29天。
- 深加工玉米消费量：113.77万吨，增加7.53万吨。
- 酒精企业开机率：41.8%，增加3.17%。
- 淀粉企业开机率：51.7%，增加6.3%。
期权市场
- 历史波动率：20日玉米6.92%，60日玉米6.91%。
- 平值看涨期权隐含波动率：玉米6.92%，下降2.64%。
- 平值看跌期权隐含波动率：玉米6.91%，下降2.65%。
行业消息
- 美国农业部谷物加工报告显示，6月美国玉米总消费量环比增长不足1%，较去年6月略有下降。
- 阿根廷玉米收获进度为88.0%，比一周前推进4%。
研究结论
- 玉米：美国玉米优良率持续保持良好，产出前景较高，国际玉米价格承压。国内玉米受高温潮湿天气影响，上量略增，进口持续，下游需求一般，采购积极性偏淡，期价总体偏弱。
- 淀粉：受生产亏损影响，行业开机率处于低位，供应压力减弱。但下游需求欠佳，供需宽松，库存下降，期价低位震荡，短期观望。
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