7月焦煤价格波动剧烈,受反内卷政策影响,价格先涨后跌,但整体仍保持上涨趋势。8月焦煤价格预计仍有上涨空间,主要支撑来自煤炭需求旺季和供应端释放节奏趋缓。供应端,煤矿产量逐步释放,但恢复速度较慢,且出于安全生产需要,预计增量有限。需求端,高温天气带动工业用电量增加,对焦煤需求环比增加。库存方面,煤矿库存水平下降,对焦煤和焦炭的相对强弱有重要影响。
7月焦炭现货提涨进度滞后期货,提涨时间滞后且涨幅落后。焦化利润改善不明显,焦炭涨幅和成本增幅相同。8月焦炭产量预计小幅下降,主要受降库压力影响。需求端,7月铁水产量维持窄幅波动,8月终端需求将主导铁水变动。库存方面,焦炭库存逐步下降,但总库存水平同比偏高,降库压力较大。出口方面,焦炭出口环比增加,但出口对焦炭压力并不明显。
8月焦炭价格相对焦煤价格走弱,焦炭有降库压力,需通过压缩焦化利润方式抑制焦炭供应。期现贸易商在上月底的正套头寸,本月需兑现利润,与焦化厂存在竞争。焦炭现货预计8月进入提降周期,目前期货价格基本平水现货,现货降价会减弱期货支撑。