玻璃周报

上周玻璃期货大幅下跌，主力合约FG2509收盘下跌19.09%至1102元/吨，现货价格也下跌3.96%至1164元/吨。

核心观点：

1. “反内卷”政策情绪降温，利好消化。
2. 供给方面，玻璃现货价格回落，行业冷修速度放缓，全国浮法玻璃生产线在产222条，开工率75%，日熔量15.96万吨，处于历史低位企稳。
3. 需求方面，下游深加工厂订单未有好转，多消化自身库存为主，拿货维持刚需，截止7月31日，全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，但预计库存去化后劲不足。

影响因素：

• 利多：存产能出清预期。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，心态谨慎； “反内卷”市场情绪消退。

主要逻辑和风险点：

1. 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
2. 风险点：“反内卷”政策力度超预期。

关键数据：

• 玻璃期货主力合约FG2509：下跌19.09%，收报1102元/吨。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板下跌3.96%，报1164元/吨。
• 生产线在产数量：222条，开工率75%。
• 日熔量：15.96万吨。
• 库存：5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%。
• 表观消费量（2025年6月）：463.40万吨。

研究结论： 短期预计玻璃震荡偏弱运行。