聚酯周刊

原油

• 供应过剩：OPEC+计划本月增产54.8万桶/日，预计9月再次增产，供应过剩隐忧加剧，价格承压。
• 宏观因素：美国关税协议利好风险偏好，但美国可能对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税，市场波动风险需关注。

PX

• 供需格局：库存低位，开工率高位，维持紧平衡，但缺乏利好支撑，价格持稳。
• 产能扩张：2025年仅一套装置计划投产，时间不确定，新PTA装置投产将增加PX刚需，下方有支撑。
• 关键数据：国内PX周均产能利用率82.35%，亚洲PX周度平均产能利用率71.98%，PX-石脑油价差265美元/吨。

PTA

• 基本面：华东一套320万吨PTA装置投产，多套装置检修，供需变化不大。
• 下游需求：长丝库存去化，短期聚酯负荷坚挺，但长期供应过剩，价格随成本端震荡。
• 价格表现：现货价4750元/吨，主流基差在09，-13，周均产能利用率79.67%。
• 加工费：204元/吨，处于年内低点，新装置投产或加剧供需过剩，加工费面临压缩压力。

乙二醇（MEG）

• 成本端：煤炭价格上涨提供支撑，港口库存下降至历史低位（42.72万吨）。
• 进口预期：前期台风延误的进口货源集中到港，未来进口量回升预期。
• 价格走势：预计短期乙二醇价格偏强震荡。
• 产能利用率：国内总产能利用率60.67%，煤制乙二醇产能利用率63.87%。

聚酯行业

• 产能利用率：周度平均产能利用率85.82%，环比下降0.60%。
• 库存与需求：前期开工偏高导致库存累积，需观察减产效果，但行业整体过剩，下游零利润亏损。
• 需求淡旺季：长丝和短纤需求下滑基本完成，预计8月中下旬逐步回升。