计算机行业周报：静待AI+细则与GPT-5

静待AI+细则与GPT-5 “人工智能+”行动意见通过，彰显政策对AI重视力度。1）国务院总理李强7月31日主持召开国务院常务会议，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。指出当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。要着力优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数据供给，加大政策支持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，为产业发展壮大提供有力支撑。要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。2）7月28日上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，我们认为以上政策体现了国家层面和地方政府在推动人工智能发展的战略决心，后续“人工智能+”行动可能会出台更多具体产业支持细则，加速中国AI技术落地进程。 增持（维持） 作者 北美科技巨头财报验证AI商业化能力。1）谷歌：二季度营收964.3亿美元，预期为940亿美元；EPS 2.31美元，预期为2.18美元。在五月的I/O大会上，谷歌宣布平台每月处理480万亿token，目前每月已超过980万亿token。Gemini应用程序目前每月拥有超过4.5亿活跃用户，每日请求量较第一季度增长了50%以上。搜索方面AI Overviews功能在200多个国家和地区拥有超过20亿月度用户。今年资本开支从750亿美元提高到850亿美元。2）微软：二季度营业收入764.4亿美元预期738.9亿美元，EPS 3.65美元，预期3.37美元。受益于AI，Azure等云服务收入增长将近40%，创两年半来最高季度增速。3）META：二季度营收475.2亿美元，预期448.3亿美元。EPS为7.14美元，远超预期5.89美元。由于继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，Meta上调了2025年资本支出指引，预计2025年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前下限为640亿美元。几大科技巨头财报亮眼验证了AI的商业化能力，加大资本支出投入体现长期信心。 分析师刘高畅执业证书编号：S0680518090001邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师李可夫执业证书编号：S0680525060001邮箱：likefu@gszq.com 相关研究 1、《计算机：从稳定币到政策牛》2025-07-122、《计算机：Grok 4发布，Scaling Law延续》2025-07-123、《计算机：全球AI持续景气》2025-07-06 GPT-5前瞻：或将8月发布，能力全方位大幅升级。OpenAI计划最早于8月初发布新一代大模型GPT-5。与此前单一架构版本不同，GPT-5将整合o3推理模型及多项内部技术，形成一个可同时处理文本、代码、图像与工具调用的统一系统，从而取代现有的o系列与GPT系列并行格局。外媒Tom’s Guide对GPT-5做出了以下展望：大幅改进推理能力、多模态能力提升、更长的记忆窗口、多个型号以及潜在的开源版本等。今年前七个月OpenAI的收入大约翻了一番，预计年收入将达到120亿美元，GPT-5推出后有望进一步加速OpenAI的商业化进展。综上我们认为，当前AI政策支持力度加大，产业进展势头强劲，本轮AI应用渗透和扩展的持续性将会非常久远、上限会非常高。 建议关注： 算力：寒武纪、海光信息、有方科技、协创数据、奥飞数据、沪电股份、新易盛、东阳光、胜宏科技、中际旭创、东山精密、伟仕佳杰、云赛智联、潍柴重机、科华数据、禾盛新材、青云、金山云、浙数文化、大位 科技、玉柴国际、亿田智能、宏景科技、弘信电子、圣阳股份、润泽科技、润建股份、深信服、神州数码、深桑达、品高股份、金山云、云天励飞、优刻得、云从科技、浪潮信息、中科曙光、太极股份、数据港。 Agent：阿里巴巴、腾讯控股、快手、拓尔思、美图公司、金蝶国际、金山办公、金桥信息、鼎捷数智、海天瑞声、慧辰股份、泛微网络、税友股份、朗新集团、润达医疗、360、万兴科技、用友网络、麦迪科技、宇信科技、京北方、中科金财、致远互联、汉得信息、软通动力、光云科技、上海钢联、新致软件、同花顺、信雅达、萤石网络、迪安诊断、中科金财、恒生电子、星环科技、卫宁健康、创业慧康、科大讯飞、万兴科技、创业黑马、迈富时、小商品城、金证股份、顶点软件、朗新集团、晶泰控股、佳发教育、嘉和美康、新大陆、新开普等。 自动驾驶：江淮汽车、华依科技、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车、禾赛、地平线、世运电路等。 军工AI：拓尔思、能科科技、普天科技、品高股份、海格通信、中科星图等。 风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 内容目录 “人工智能+”行动意见通过，彰显政策对AI重视力度...................................................................................4北美科技巨头财报验证AI商业化能力..............................................................................................................5GPT-5前瞻：或将8月发布，能力全方位大幅升级...........................................................................................7建议关注..........................................................................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................8 “人工智能+”行动意见通过，彰显政策对AI重视力度 据21世纪经济报道，国务院总理李强7月31日主持召开国务院常务会议，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。 会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。要着力优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数据供给，加大政策支持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，为产业发展壮大提供有力支撑。要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。 对于会议提及的“大力推进人工智能规模化商业化应用”，中国信通院政策与经济研究所副所长孙克告诉21世纪经济报道记者，我国已形成覆盖基础层、框架层、模型层、应用层的完整人工智能技术产业体系，算力等人工智能基础设施持续完善、性能不断提升，人工智能数据采集和加工产业蓬勃发展，算法创新越发快速迭代演进，智能消费电子、工业智能终端、具身智能终端、智能体等智能产品和服务创新活跃。 上海发放6亿元算力券，降低智能算力使用成本。7月28日上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴，按照“补早补小”原则，市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴。对自主智能算力设施部署项目，给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态。 我们认为以上政策体现了国家层面和地方政府在推动人工智能发展的战略决心，后续“人工智能+”行动可能会出台更多具体产业支持细则，将极大地加速中国人工智能技术的商业化落地进程，推动千行百业的智能化转型。 北美科技巨头财报验证AI商业化能力 据财联社7月24日报道，谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报，营收与利润均超预期：与LSEG调查的分析师的预测相比，公司第二季度的业绩表现如下：营收：964.3亿美元，预期为940亿美元；每股收益：2.31美元，预期为2.18美元；净利润增加到282亿美元，比上年增长近20%。 在五月的I/O大会上，谷歌宣布平台每月处理480万亿token，此后每月处理token数量翻了一番，目前已超过980万亿token。Gemini应用程序目前每月拥有超过4.5亿活跃用户，公司继续看到强劲的增长和参与度，每日请求量较第一季度增长了50%以上。 谷歌搜索实现了两位数的收入增长。新AI体验极大地促进了使用量的增加。AI功能会让用户搜索更多，因为他们了解到搜索可以满足他们的更多需求，对于年轻用户来说尤其如此。AIOverviews功能备受欢迎，现在在200多个国家和地区拥有超过20亿月度用户。 谷歌资本支出进一步增长：今年2月谷歌随着其人工智能战略的继续扩张，预计到2025年将投资750亿美元的资本支出。财报电话会上表示今年资本开支将提高到850亿美元，并且预计将在2026年进一步增加资本支出。 据华尔街见闻，美东时间7月30日，微软公布2025财年第四财季即2025年二季度数据： 营收：二季度营业收入764.4亿美元，同比增长18%，分析师预期738.9亿美元，一季度同比增长13%。 EPS：二季度稀释后每股收益（EPS）为3.65美元，同比增长24%，分析师预期3.37美元。 资本支出：包括融资租赁获得资产在内，二季度总资本支出242亿美元，同比增长27%，一季度增长近53%；其中，不动产和设备相关的现金支出171亿美元，同比增长23%，一季度同比增长近52%。 最直接受益于AI技术应用的微软云业务收入增长提速，Azure等云服务收入增长将近40%，创两年半来最高季度增速。微软首次单独披露Azure云的收入，全财年增超30%。微软的AI相关资本支出也超预期增长，消除了AI支出放缓的担忧。 微软CEO称：“云计算和AI是各行各业业务转型的驱动力。我们正在整个技术领域进行创新，帮助客户适应这个新时代并发展。” 7月31日META公布第二季度财报，第二季度营收475.2亿美元，高于分析师预期的448.3亿美元。每股收益为7.14美元，远超分析师预期的5.89美元。公司预计第三季度营收将达475亿至505亿美元，高于市场普遍预期。 Meta首席财务官Susan Li在财报中提到，公司预计明年的支出将进一步增加。由于继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，Meta上调了2025年资本支出的下限。公司目前预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前预计下限为640亿美元。Susan Li表示：“支出增长的最大单一驱动因素将是基础设施成本，这主要由于折旧费用的大幅加速增长，以及随着基础设施规模的扩大而增加的运营成本。”“除了基础设施，我们预计支出增长的第二大驱动因素将是员工薪酬，原因是我们将继续在优先技术领域招聘人才，并全年计入2025年期间新招聘员工的薪酬成本。预计这些因素将导致2026年的支出同比增速高于2025年。” 我们认为，北美科技巨头的财报超预期，验证了AI技术的商业化能力，同