二级资本债周度数据跟踪（20250728-20250801）

2025-08-02 李勇,徐津晶东吴证券 Yàng

一级市场发行与存量情况：本周（20250728-20250801）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为20.00亿元，发行年限为10年，发行人为山西省地方国有企业，主体评级为AAA。截至2025年8月1日，二级资本债存量余额达47,616.35亿元，较上周末增加20.0亿元。
二级市场成交情况：本周二级资本债周成交量合计约2639亿元，较上周减少242亿元。成交量前三券分别为25农行二级资本债02B(BC)、25工行二级资本债01BC和25中行二级资本债01BC。分地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省。到期收益率方面，5Y、7Y、10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率均较上周下降。
估值偏离情况：本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例大于溢价成交，折价幅度大于溢价幅度。折价率前三的个券为21九台农商二级、25稠州商行二级资本债01和25北部湾银行二级资本债01，溢价率前四的个券为24临安农商行二级资本债01、24上虞农商银行二级资本债01、24富滇银行二级资本债01和22威海商行二级资本债01。
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