7月政治局会议强调政策连续性和稳定性,推动服务消费和民间投资,并对资本市场表示积极态度。会议提出“反内卷”以优化竞争秩序,区别于以往的供给侧改革,需关注其落实成效。中央城市工作会议时隔十年召开,定调房地产提质增效,预计改善型需求将提升。美日、美欧达成贸易协定,中美关税问题阶段性缓和,但美国“滞胀”风险仍存。8月投资主线关注:1.服务消费和科技主线;2.前期产能出清的周期板块;3.盈利确定性强的中游装备制造、非银金融等板块。金股组合推荐卫星化学、广信股份、贝达药业、开立医疗、立华股份、新乳业、乐鑫科技、科德数控、快克智能。风险提示包括政策力度不及预期、特朗普关税政策风险、房地产下行压力和全球性突发事件。