一、研究观点
- 原油：美国总统特朗普宣布延长与墨西哥的贸易协定，但市场分析认为这只是将问题延后解决，关税对未来石油需求不利。欧盟同意到2028年从美国购买7500亿美元的能源，并交换对欧盟商品征收15%的关税。实现协议目标难度较大，油价延续震荡运行。
- 燃料油：中国地炼常减压开工率上升，市场供应充足。低硫燃料油市场套利窗口关闭，高硫燃料油市场面临中东稳定船货带来的供应压力。油品涨幅相对不明显，若油价企稳，短期油品价格或能跟随反弹。
- 沥青：即将进入8月，北方需求进一步释放，部分炼厂生产积极性提升，供应增量有限。需求端雨季影响仍存，短期沥青市场受供应库存双低位支撑，现货价格相对坚挺，待油价企稳可考虑短多。
- 聚酯：成本端油价支撑，供应端开工回升，下游需求具有韧性，TA与EG显性库存偏低，预计聚酯价格震荡走势。
- 橡胶：国内主产区降雨不断，下游轮胎开工回升，轮胎出口数据表现良好，支撑轮胎企业产销，短期对橡胶价格以宽幅震荡看待。
- 甲醇：伊朗装置负荷恢复至高点，到港量增加，下游利润开工维持稳定，库存持续增加，基本面驱动不强，预计估值修复后进入震荡阶段。
- 聚烯烃：聚烯烃逐渐向供需双强过度，基本震荡面矛盾不突出，若成本端不出下大幅下跌，聚烯烃下方空间也较为有限。
- 聚氯乙烯：供给维持高位震荡，需求逐步回暖，供需差收窄，库存缓慢下降。近期基差和月差重新走阔，套利空间逐步打开，基本面变动有限情况下，市场做空力量将会恢复。
二、日度数据监测
- 原油：SC阿曼原油基差走弱，SC布伦特原油基差走强。
- 液化石油气：市场价上涨，基差走强。
- 沥青：山东重交沥青基差走强。
- 高硫燃料油：新加坡FOB价上涨，基差走强。
- 低硫燃料油：新加坡含硫0.5%到岸成本上涨，基差走强。
- 甲醇：江苏价格下跌，基差走弱。
- 尿素：山东价格稳定，基差走强。
- 线型低密度聚乙烯：华北价格下跌，基差走弱。
- 聚丙烯：华东价格下跌，基差走弱。
- 精对苯二甲酸：华东内盘现货价格下跌，基差走弱。
- 乙二醇：华东内盘现货价格下跌，基差走强。
- 苯乙烯：江苏价格下跌，基差走弱。
- 天然橡胶：云南国营全乳胶基差走弱，20号胶基差走弱。
- 纯碱：市场价稳定，基差走弱。
三、市场消息
- 美国总统特朗普宣布延长与墨西哥的贸易协定，继续谈判以达成新协议。
- 美国EIA公布5月原油产量创纪录新高，美国最大产油州得克萨斯州的石油产量上升。
四、图表分析
- 主力合约价格：各品种价格均呈现震荡走势。
- 主力合约基差：各品种基差均呈现波动。
- 跨期合约价差：各品种价差均呈现波动。
- 跨品种价差：各品种价差均呈现波动。
- 生产利润：乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE生产利润均呈现波动。
五、研究结论
- 各能化品种短期均呈现震荡走势，需关注后续美国对俄罗斯的制裁可能性、成本端油价走势、供需关系变化等因素。
