限仓要求再度压抑交易情绪，碳酸锂再迎风险释放

碳酸锂期货市场短期面临多空交织局面。主力合约价格连续两日小幅回落，7月30日报70600元/吨，跌幅0.34%，基差收窄360元至2250元/吨。持仓量环比下降9.27%至27.3万手，但成交量逆势增长6.55%至79.3万手，市场分歧加剧。供给端，碳酸锂产能利用率微降0.5%至62.2%，盐湖端事件扰动延续，但锂辉石、锂云母精矿价格稳定，库存持续累增至14.3万吨，供应压力尚未缓解。需求端，新能源汽车消费边际转弱，7月前20日零售环比降12%至53.7万辆，渗透率增速放缓；电池端新增产能集中于固态电池技术，但短期增量兑现需至2025年后，正极材料价格整体持稳，下游电芯企业维持刚需采购，采购回暖力度不足。库存与仓单方面，碳酸锂库存连续三周攀升，绝对值处于年内高位，反映供需宽松格局未改。综合来看，供给端盐湖停产扰动边际减弱，但库存高位仍压制现货价格；需求端新能源车淡季特征显现，补库动能不足导致市场缺乏持续上行驱动，需警惕库存进一步累积及下游采购不及预期带来的破位风险。若月中新能源汽车销量及正极材料排产数据改善，或提供阶段性反弹机会，但中长期过剩格局未逆转前，反弹高度料受限。现货市场方面，SMM电池级碳酸锂指数价格72858元/吨，环比下跌211元/吨，下游采购意愿略有回暖，但多数企业仍维持谨慎观望态度，市场整体成交活跃度尚未完全恢复。需注意，江西地区相关矿山的具体进度尚未有官方确认信息，建议理性看待各类未经证实的网络传言。下游消费数据显示，7月1-20日全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比去年7月同期增长23%，较上月同期下降12%，渗透率54.9%。行业新闻方面，蜂巢能源计划于2025年第四季度试生产第一代容量为140Ah的半固态电池，预计于2027年开始大规模供应宝马MINI下一代车型的专用电池；四川省眉山市公布年产0.3GWh固态锂电池全产业链研发平台及示范生产线项目环境影响评价文件作出审批意见的公示，总投资约13.5亿元。此外，藏格矿业因违规开采被责令停产，但后续经整改后可申请复产。总体而言，碳酸锂期货短期维持低位震荡，需关注库存变化和下游补库情况。