资金风险偏好下降 多晶硅宽幅震荡为主

一、行情回顾与展望

• 市场表现：多晶硅主力合约PS2509大幅下跌7.81%，收于49130元/吨，成交量565838手，持仓量126989手，净减仓37501手。
• 后市展望：交易所限仓通知频发降温过热情绪，资金风险偏好下降，市场以宽幅震荡为主。7月供应增至10-11万吨，下游电池片排产约50GW，供需维持宽松平衡；6月光伏装机量14GW兑现下半年需求疲软预期，终端需求预计降至45GW。综合成本和现货价格提供下方支撑，建议注意风险控制。

二、行情要闻

• 仓单：7月31日多晶硅仓单数量3200手，较上一交易日增加130手。
• 出口：2025年6月中国工业硅出口6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月新高，其中对东南亚出口占比58%（泰国、马来西亚为主要市场）。
• 装机量：截至6月底，全国太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；1-6月光伏累计装机212.21GW，同比增长107.07%，但6月国内装机量仅14GW，环比下降明显。

三、风险因素

• 政策落地超预期（正面）
• 装置减产超预期（正面）

四、关联品种
多晶硅
所属公司：建信期货