股指月报

摘要： 【行情复盘】 7月国内股指期货市场整体呈现持续走强。IC、IM走势强于IF、IH，具体主力期货合约数据如下： 【债券】 上月，30年期、10年期国债期货上涨，5年期、2年期国债下跌。具体如下： 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、基本面分析 （一）7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。 （二）7月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （三）7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。 二、估值分析： 截止7月31日，沪深300指数的PE：13.39倍、分位点72.8%、PB：1.41倍。上证50指数的PE：11.48倍、分位点85.13%、PB：1.27倍。中证500指数的PE：30.78倍、分位点73.39%、PB：2.06倍。中证1000指数的PE：41.3倍、分位点66.34%、PB：2.29倍。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 中证500指数估值分位图 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、其他数据 四、综合分析： 7月股指期货呈现震荡偏强格局，但上行基础仍不稳固。制造业PMI回落至49.3%，连续两月处于收缩区间，生产与需求同步走弱，反映工业复苏动能不足；非制造业PMI虽守稳50.1%扩张线，但建筑业受极端天气拖累显著回落2.2个百分点，削弱稳增长支撑。 市场矛盾集中于政策预期与基本面现实的博弈：一方面，原材料价格指数回升至扩张区间（51.5%），大型企业PMI保持50.3%的景气水平，叠加美联储降息预期升温，为市场提供流动性支撑；另一方面，中小企业持续承压（小型企业PMI仅46.4%）、“总市值/GDP”分位数高企（77.08%）制约反弹空间。 展望8月，股指或维持结构性行情。短期可关注政策催化下的超跌反弹机会，但需警惕经济数据不及预期引发的波动，建议轻仓参与并密切跟踪央行中期借贷便利操作及地产政策动向。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。