纯碱期货日报

2025年7月29日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1300元/吨，青海重碱价格变动0至1080元/吨。华东轻碱价格变动-30至1250元/吨，轻重碱价差为60元/吨。 【重要资讯】 1.截止到2025年7月28日，国内纯碱厂家总库存178.36万吨，较上周四下降8.10万吨，跌幅4.34%。其中，轻质纯碱69.51万吨，环比下跌4.71万吨，重质纯碱108.85万吨，环比下跌3.39万吨。 2.山东海天设备恢复、重庆湘渝设备恢复、宁夏日盛设备恢复 3 .国内纯碱市场走势淡稳，个别企业价格阴跌调整。前期检修或降负荷企业，负荷恢复正常，产量及开工提升。当前，企业新价格成交一般，下游拿货积极性不高，观望情绪重。前期订单支撑，近期发货。 4.郑商所：纯碱期货2509合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四， 【逻辑分析】 今日纯碱低开高走，上周市场情绪加速到顶后，叠加交易所限仓，市场情绪快速冷却，多头避险离场。此外，前期期价拉涨货源锁在盘面，盘面下跌会形成负反馈，挤压厂家出货空间。市场交易重点将从预期和情绪转变为基本面逻辑，纯碱供应过剩格局不变，上周周度供应72.4万吨，环比下降1.3%。需求端，光伏玻璃继续降日熔量8.8万吨。库存方面，纯碱环比去库2.2%至4.1万吨。关注逐渐积累的产业矛盾，以及本周宏观会议，以及预期和现实之间逻辑转换。 【交易策略】 1.单边：走势偏弱回吐情绪溢价。 2.套利：纯碱9-1反套 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799