核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2509跌2.36%收于2560元/吨，持仓量减少19374手至189077手，前20名净持仓为-125243286手。
- 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格为8300元/吨，江苏地区为9000元/吨，山东地区折百价为2593.75元/吨，基差为-1929元/吨。
- 上游情况：山东和西北原盐主流价均为2100元/吨，动力煤价格为6380元/吨。
- 产业情况：山东液氯主流价下跌2000元/吨至-2000元/吨，江苏液氯主流价下跌1250元/吨至-1250元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤现货价为129800元/吨，氧化铝现货价为32300元/吨。
研究结论
- 供应端：烧碱产能利用率环比下降0.1%至83.9%，近期停车、重启装置较密集，但7至8月预期投放产能偏高，中长期加大行业供应压力。
- 需求端：氧化铝开工率上升至85.45%，氧化铝平均利润为409.4元/吨；粘胶短纤开工率维稳在84.97%，印染开工率维稳在58.9%。非铝下游淡季延续，需求偏弱。
- 库存方面：液碱工厂库存环比上升3.87%至42.42万吨。
- 市场观点：前期宏观利好消化，新产能带来的供应压力给到09合约盘面贴水空间，SH2509关注2450附近支撑。
行业消息
- 中共中央政治局会议强调宏观政策持续发力，扩大高水平对外开放，防范化解重点领域风险。
- 中美经贸会谈达成共识，双方对等关税措施展期90天。
- 隆众资讯数据显示，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率环比下降0.1%至83.9%。
- 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上升3.87%至42.42万吨。
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