晨星 2025年季度报告

如果一个新兴成长型公司，如果注册人已选择不使用延长的过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会准，用勾。 目录Morningstar, Inc.和子公司指数 未经审计的合并综合收益表5截至2025年6月30日和2024年的三个月和六个月 6截至2025年6月30日的合并资产负债表（未经审计）2024年12月31日 8未经审计的合并权益报表（三和六个月）截至2025年6月30日止月份和2024年 10未审计合并现金流量表六截至2025年6月30日止月份和2024年 第二项。管理层对财务状况和28运营结果 第3项。关于市场风险的定量和定性披露44 45第四项。控制与程序 46第二部分其他信息 46464646464647483项目1。法律诉讼项目1A。风险因素第二项。未注册股票销售和使用所得款项第 3 条。高级证券的默认条款第四项。矿山安全披露第5项。其他信息第六项。展品签名 目录 支付所得税$93.7 $44.1支付的兴趣费$17.1 $25.2 参见未经审计的合并财务报表附注。10 目录 晨星公司及其子公司未经审计合并财务报表附注 1. 中期财务信息列报基础 摩根士丹利公司及其子公司的未经审计的合并财务报表（摩根士丹利，我们，我们的，本公司）已按照证券交易委员会（SEC）的规则和法规编制。按照美国普遍接受的会计原则（GAAP）编制财务报表需要管理层做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异。管理层认为，这些报表反映了所有必要的调整，这些调整具有正常反复的性质，以公允地反映我们的财务状况、经营成果、股东权益和现金流量。这些财务报表和注释未经审计，应与我们在2024年12月31日结束年度、于2025年2月28日向SEC提交的10-K年度报告中所包含的经审计的合并财务报表和注释一并阅读。 在我们未经审计的合并财务报表的注释中出现的缩写是指以下内容： Asc：会计准则编纂 Asu：会计准则更新 Fasb：财务会计准则委员会 2. 重要会计政策摘要 我们的重要会计政策包含在我们的年度报告中，包括在我们的经审计合并财务报表附注中的第2号附注中。 近期发布尚未采用的会计准则 所得税2023年12月，FASB发布了ASU No 2023-09：所得税信息披露的改进（主题740）（ASU No. 2023-09），该公告要求补充披露内容主要与所得税税率协调和相关所得税费用有关。该准则适用于2024年12月15日之后开始的财务年度。该指南将采取前瞻性应用，并可选择追溯应用该准则。我们正在评估ASU No. 2023-09将对我们的所得税披露产生的影响。 利润表2024年11月，财务会计准则委员会发布了第2024-03号会计准则更新：利润表费用分解（DISE）(ASU No. 2024-03)，该准则要求对利润表中所包含的费用性质进行额外披露。该准则要求披露利润表正面费用项目中所包含的具体费用类型，以及销售费用。本准则适用于我们于2027年1月1日开始的财政年度以及于2028年1月1日开始的中间期间。允许提早采用。实体应适用 前瞻性指导，尽管允许回顾性应用。我们尚未就早期采用做出决定，并正在评估ASU No. 2024-03将对我们披露产生何种影响。 3. 信贷安排 下表总结了截至2025年6月30日和2024年12月31日的我们的债务情况： 目录 信贷协议 2022年5月6日，公司签署了高级信贷协议（2022信贷协议），为公司提供一项为期五年的多币种信贷额度，初始借款能力最高达11亿美元，包括6.5亿美元定期贷款和4.5亿美元循环信贷额度。2022信贷协议还规定了信用证的开立和滑动利率设施。2022信贷协议于2022年9月进行了两次修改，并于2024年6月最近再次修改（修订后的2022信贷协议），除其他事项外，取消了第二次定期贷款提款的期权，并将定期贷款和循环信贷额度均提高至每项6.5亿美元，使总借款能力提高到13亿美元（相应的修订后2022定期设施和修订后2022循环信贷额度），并更新了加拿大元信贷展期的参考利率。除增加借款能力外，修订后的2022信贷协议基本保留了2022信贷协议的条款。截至2025年6月30日，根据修订后的2022信贷协议，我们的总未偿债务（扣除债务发行成本）为4.898亿美元，修订后的2022循环信贷额度下仍有5.1亿美元的可借款额度。 适用于《2022年修订版信贷协议》项下任何贷款的利率，由公司选择，应为：(i) 适用于该等贷款的担保隔夜融资利率加上适用利差，该利差基于公司合并杠杆率，介于1.00%和1.48%之间，或(ii) 借款人的基准利率加上适用利差，该利差基于公司合并杠杆率，介于0.00%和0.38%之间。 与修订后的2022年循环信贷额度相关的递延债务发行成本计入其他流动资产和非流动资产，与修订后的2022年定期贷款额度相关的递延债务发行成本则作为修订后的2022年定期贷款额度账面价值的减项列报。与修订后的2022年循环信贷额度相关的债务发行成本在修订后的2022年信贷协议期间采用直线法摊销至利息费用。与修订后的2022年定期贷款额度相关的债务发行成本在修订后的2022年信贷协议期间采用实际利率法摊销至利息费用。 私募债券发行 2020年10月26日，我们完成了发行和销售总额为3.5亿美元、利率为2.32%的2030年到期（2030年票据）的优先票据，该发行为私募发行，免于遵守1933年证券法的注册要求。所得款项主要用于偿还公司先前信用额度下的部分未偿还债务。2030年票据的利息在2030年票据存续期间和到期时每半年支付一次，分别于每年10月30日和4月30日支付，首次利息支付日为2021年4月30日。截至2025年6月30日，扣除发行成本后，我们在2030年票据项下的总未偿还债务为3.49亿美元。 遵守契約条款 每份修订后的2022年信贷协议和2030年票据均包含习惯性陈述、保证和契约，包括财务契约，要求我们维持合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）与合并利息费用、合并有息负债与合并EBITDA的特定比率，这些比率按季度进行评估。截至2025年6月30日，我们符合这些财务契约。 4. 购并、商誉和其他无形资产 2025收购 Morningstar 信用分析 (前身为 Dealview 技术有限公司 (DealX)) 2025年3月1日，我们完成了对DealX剩余65%股权的收购，DealX是一家提供标准化美国商业抵押贷款支持证券（CMBS）和全球抵押贷款债务（CLO）数据的供应商。我们从2025年3月1日起开始合并DealX的财务结果于我们的合并财务报表中。DealX归属Morningstar信用部门。 12 目录 该项收购按照财务会计准则委员会第805号公告（FASB ASC 805）规定的收购方法会计处理，作为一项业务合并进行核算。商业合并(FASB ASC 805)，该准则要求，收购的资产和承担的负债应以公允价值在收购日确认。截至2025年3月31日，我们基于可获得的财务数据，完成了所收购可识别资产和负债的公允价值初步确定。鉴于本交易的截止时间，由于可能随后可获得的信息，某些估值计算被认为是有初步的，分配给不同资产和负债的价值可能会发生变化。 某些资产和负债的收购日公允价值，包括所收购的无形资产及相关的加权平均预期寿命计算，均为暂估，且在收购日后一年内可能进行调整。在计量期间，所收购资产和所承担负债的公允价值发生任何变化，均可能导致商誉发生调整。与2025年第一季度记录的初步估计相比，我们在2025年第二季度没有记录对购买价格分摊的显著调整。 对所收购资产和承担负债的预计公允价值的初步分配包括970万美元的商誉，该商誉在所得税目的上不可扣除，以及1310万美元的收购无形资产，具体如下： 路明尼克公司（路明尼克） 2025年3月3日，我们收购了Lumonic，一个私有信贷组合监控与管理平台。自2025年3月3日起，我们开始将Lumonic的财务业绩纳入合并财务报表。Lumonic被纳入PitchBook板块。 该项收购根据财务会计准则委员会会计准则第805号（FASB ASC 805）的规定，采用收购方法进行会计处理，要求收购日购入的资产和承担的负债应按公允价值确认。截至2025年3月31日，我们已根据可获得的财务数据完成了对收购的可辨认资产和负债的公允价值的初始确定。由于本交易完成时间可能导致的后续信息披露，某些估值计算被视为初步的，分配给不同资产和负债的价值可能会发生变化。 某些资产和负债的收购日公允价值，包括所收购的无形资产及相关的加权平均预期寿命计算，均为暂估，且在收购日后一年内可能进行调整。在计量期间，所收购资产和所承担负债的公允价值发生任何变化，均可能导致商誉发生调整。与2025年第一季度记录的初步估计相比，我们在2025年第二季度没有记录对购买价格分摊的显著调整。 对收购资产和承担负债的初步预计公允价值的分配包括2240万美元的商誉，该商誉在所得税目的下不可扣除，以及1060万美元的收购无形资产，具体如下： 目录 商誉 公司有七个运营部门，其中呈现如下五个报告部门：Morningstar Direct Platform、PitchBook、Morningstar Credit、Morningstar Wealth和Morningstar Retirement。自2025年第一季度报告起，公司将Morningstar Data and Analytics报告部门更名为Morningstar Direct Platform。 该公司的经营部门也代表了公司分配商誉的报告单位。公司根据FASB ASC 350的规定，按照报告单位分配了商誉。无形资产—商誉及其他(FASB ASC 350)。在此报告单元结构下，合并商誉余额根据各报告单元在2021年1月1日的相对公允价值进行分配。公司采用了市场方法，并将商誉分配给报告单元。下表显示了公司商誉余额从2024年12月31日到2025年6月30日的变动情况： 无形资产 下列表格总结了我们的无形资产： 截至2025年6月30日，我们预计2025年剩余期间、未来四年及之后的无形资产摊销费用如下： 我们对无形资产未来摊销费用的估计可能受到未来收购、出售、预计使用年限的变化、减值以及外币折算的影响。 5. 每股收益 下表显示了我们如何调整净利润以及用于计算每股收益基本指标和稀释指标的股份数量： 在我们所呈现的期间内，我们拥有可观的限制性股票单位（RSUs）、市场股票单位（MSUs）和绩效股票单位（PSUs），这些单位因其具有反稀释效应而未被纳入我们稀释每股收益的计算中。这些潜在的具有反稀释效应的股票数量微不足道。 目录 6. 收入 以下表格展示了按照收入类型细分的我们的收入。销售税和使用税已从收入中排除。 合同负债 我们的合同负债代表递延收入。当现金支付收到或在我们履行之前到期时，我们记录合同负债，包括可能需要退款的金额。截至2025年6月30日，合同负债余额较2024年12月31日增加5290万美元，主要是由在我们履行义务之前收到的或应付的现金支付所驱动。我们在2025年6月30日结束的六个月内确认了3.955亿美元的收入，这些收入已被计入截至2024年12月31日的合同负债余额中。 我们预期将在2025年剩余时间、未来四年及之后确认与我们的合同负债相关的收入，包括未来开票额，具体如下： 总计 我们预计2025年下半年及以后期间确认的收入总额高于截至2025年6月30日的6.161亿美元合同负债余额。该差额代表已签合同中尚未开票的未来义务的价值。 上表未包含截至2025年6月30日与某些基于许可、基于资产和基于交易的合同相关的未履行履约义务的可变consideration。我们正在应用FASB ASC 606下可选择的豁免。与客户签