市场回顾
- 期货市场：尿素期货延续跌势，最终报收1714元/吨，跌幅2%。
- 现货市场：出厂价平稳，成交一般，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1700-1720元/吨
- 山东小颗粒出厂：1700-1720元/吨
- 河北小颗粒出厂：1720-1730元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1650-1670元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1730-1750元/吨
- 内蒙古出厂：1580-1630元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产19.04万吨，较上一工作日减少0.34万吨，较去年同期增加1.31万吨。
- 开工率82.24%，较去年同期提升1.84%。
逻辑分析
- 市场情绪一般，主流地区尿素现货出厂报价暂稳，成交乏力。
- 山东地区市场情绪偏低，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交转弱，待发告罄，预计出厂报价继续下跌。
- 河南地区市场情绪偏低，出厂报价暂稳，贸易商观望，收单量下滑，成交乏力，待发消耗，预计出厂报价跟跌。
- 交割区周边区域出厂价大幅跟跌，区内市场氛围降温，东北地区追肥结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量下滑，新单成交平平，待发充裕，预计出厂价下跌。
- 部分装置检修，日均产量降至19万吨附近，仍位于同期最高水平。
- 需求端，新一轮印标公布，关注印标价格，当前国内外价差较大，出口放松背景下，对国内市场情绪有一定提振。
- 华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，复合肥厂开工率略有提升，但尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 本周，尿素生产企业库存增加5.38万吨至91.73万吨附近，整体高位。
- 当前国内供应宽松，华北地区追肥结束，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。
- 出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。
- 主流区域尿素出厂报价1700-1720元/吨附近，市场情绪依旧低迷，下游观望，部分刚需拿货。
交易策略
- 单边：逢高做空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：回调卖看跌。
核心观点
- 国内需求仍处真空期，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪偏弱。
- 部分地区出厂价大幅下调后，厂家收单依旧疲软，抵制情绪浓厚。
- 近两日国内大宗商品宽幅剧烈波动，对期货有较大影响，但尿素基本面偏弱压制。
