贝隆精密机构调研纪要

一、公司简介
贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业，依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为智能手机、可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。2024年1月公司正式登陆深交所创业板。

二、核心业务与技术创新

1. IMMT工艺

   • IMMT（嵌件成型及其贴装技术）是一种模块化集成工艺，通过在微型塑件内部埋入3D电子线路并贴装电子元器件，实现工序整合优化，降低模组成本，符合电子产品轻量化、小型化趋势。
   • 该工艺目前主要应用于智能手机VCM马达领域，已实现小批量供货并处于扩产筹备阶段，未来将探索更多产品领域的应用。

2. VCM马达业务

   • 公司紧抓智能手机潜望式马达渗透率提升的机会，2024年VCM马达产品实现销售收入6,887.71万元，同比增长235.70%，业务保持稳健扩张。
   • 潜望式马达当前渗透率超过10%，仍有较大提升空间。

三、投资并购策略

• 公司对通过外延并购拓展业务边界持开放态度，但强调控制风险、协同融合，优先关注技术、客户协同且具有稳定增长预期的项目。
• 发展策略为“吃好碗里的，煮好锅里的，种好田里”，以内生增长为主，审慎开展并购，保持“重要不紧急，积极不激进”的并购节奏。