中共中央政治局会议点评：聚焦结构性改革

中共中央政治局会议点评——聚焦结构性改革

核心观点

• 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开二十届四中全会，重点研究制定国民经济和“十五五”规划的相关建议。
• 会议肯定了上半年经济稳中有进，GDP同比增长5.3%，中美双边贸易关系趋稳，但也指出内需不足、物价低迷和房地产开发投资同比降幅持续扩大等挑战。

宏观政策

• 会议强调宏观政策要持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
• 下半年总量政策预计以“稳中求效”为主：
  • 财政政策：政府债券发行与使用节奏或将提速，加大对“两新两重”等重点项目的支持力度，消费补贴有望延伸至家政、托育、文化旅游等服务领域。
  • 货币政策：央行将延续流动性合理充裕的基调，短期内降准或降息概率较低，更可能运用结构性工具定向支持科技创新、小微企业与外贸等关键领域。

供给侧政策

• 会议指出要坚定不移深化改革，坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业。
• 未来供给侧结构优化或将“双轨并行”：
  • 加快发展以人工智能为代表的高技术产业，推动新质生产力加速成型。
  • 持续整治传统产业“内卷化”问题，重点治理新能源汽车等领域的低价无序竞争，推动统一的市场监管与信用体系建立。

对外开放

• 面对全球政治不确定性加剧，会议强调要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。
• 下半年对外开放重点将聚焦海南自由贸易港封关运作，跨境电商、海外仓、跨境支付等新业态有望获得进一步政策支持。

民生保障和化债

• 会议强调严控新增隐性债务，有序推进融资平台出清。
• 政府将通过再融资债券、盘活存量资产等方式缓释地方债务压力，稳妥推进风险化解。
• 就业优先导向延续，政策将继续拓展稳岗扩岗的金融支持工具，加快对制造业高端人才与数字技能人才的培育。
• 银发经济与托育服务有望成为新兴就业增长点，为稳就业与扩内需提供双支撑。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑、政策进度不及预期、外部宏观环境扰动。