核心观点
上諾集團控股有限公司（1633.HK）是一家在香港及澳門提供地基工程及配套服务的成熟承建商，拥有逾54年经验。公司主要业务包括打桩建造、ELS工程、桩帽建造、地盘平整及配套服务。
业务回顾
2024年度，公司总收入约为3.62亿港元，较2023年度减少约26.7%，主要由于承接的地基工程项目减少。公司手头共有8个项目，总合约金额约3.5亿港元，预计所有项目将于下个财年完成。
前景展望
尽管全球经济环境持续不明朗，地缘政治紧张局势、贸易中断以及通货膨胀压力等挑战对公司业务造成影响，但香港政府的积极举措，如吸引人才计划、劳工输入计划以及重大基建项目（如北部都会区）的实施，预计将推动建筑及地基工程的需求，为公司未来几年的发展创造有利环境。
财务回顾
2024年度，公司录得亏损净额约965.2万港元，较2023年度的净利润约428.6万港元有所下降。主要原因是收入减少以及毛利率下降。其他收益净额较2023年度有所增加，主要由于处置厂数据设备、处置金融资产的收益以及提前终止租约的收益。
关键数据
- 2024年度总收入：约2.65亿港元
- 2024年度毛利：约1898.2万港元
- 2024年度毛利率：约7.2%
- 2024年度其他收入：约344.2万港元
- 2024年度其他收益净额：约40.3万港元
- 2024年度一般及行政开支：约2268.3万港元
- 2024年度所得税：无
- 2024年度亏损净额：约965.2万港元
- 截至2025年3月31日，公司银行结余约1310.8万港元，较2024年3月31日减少约45.3%；计息债务约6948.5万港元，较2024年3月31日减少约25.5%。
研究结论
公司财务状况有所改善，但仍然面临挑战。公司需要保持警惕，密切关注市场发展，审慎评估潜在商机，并致力于推动持续业务增长，多元化收入来源，最大化股东回报。
