2025年上半年,中国电力行业企业资产规模保持增长趋势。火力发电企业受益于煤炭价格回落和上网电价维持高位,盈利水平同比提高;清洁能源发电企业盈利保持稳定。预计全年电力供需总体紧平衡,局部地区高峰时段电力供应偏紧。
债券市场方面,电力行业发债主体主要为中央和地方国有企业,整体资质好,融资能力强。2025年上半年,发债规模同比增长38.22%,达4034.19亿元,其中火电企业占比65.63%,清洁能源企业占比34.47%。债券品种以中期票据和超短期融资券为主,平均发行期限拉长。信用债到期规模3899.83亿元,未发生违约,信用等级迁徙以调升为主。
2025年下半年,电力行业到期债券规模较历史同期下降,主体级别较高,整体偿债风险可控。预计行业将保持较好发展态势,信用风险总体可控。