核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2509震荡偏弱，收于2613元/吨。期货持仓量增加，前20名净持仓减少。
- 现货市场：山东、江苏地区32%离子膜碱价格分别为8300元/吨和9000元/吨，基差为-1929元/吨。
- 上游情况：原盐价格稳定在2100元/吨，动力煤价格为6380元/吨。
- 产业情况：液氯价格大幅下跌，山东主流价-200100元/吨，江苏主流价-12525元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤价格为12980元/吨，氧化铝价格为32301元/吨。
研究结论
- 供应端：前期减产、停车装置陆续回归，产能利用率环比上升至84.0%，7至8月预期投放产能偏高，中长期供应压力或加大。
- 需求端：氧化铝开工率上升至85.45%，氧化铝平均利润409.4元/吨；粘胶短纤开工率上升至84.97%，印染开工率维稳在58.9%。非铝下游淡季延续、需求偏弱。
- 库存方面：液碱工厂库存环比上升至40.84万吨。
- 短期预测：烧碱现货供需矛盾不大，价格预计小幅波动。期货SH2509关注2470附近支撑与2700附近压力。
宏观环境
- 中共中央政治局会议强调宏观政策持续发力，扩大高水平对外开放，防范化解重点领域风险。
- 中美经贸会谈达成协议，双方关税展期90天。
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