国债日报

一、行情回顾与操作建议

• 当日行情：银行间资金面平稳宽松，但股市和商品回暖压制债市，国债期货下午跌幅扩大。
• 利率现券：各期限利率现券收益率上行，10年国债活跃券上行3.25bp至1.7475%。
• 资金市场：央行开展4492亿元逆回购，净投放2344亿元，银行间资金面走松，短端资金利率回落。
• 结论：市场风险偏好提升，股债跷板效应显著，债市担忧情绪升温。本轮调整未出现恐慌性下跌，原因可能是市场对传统驱动因素的谨慎态度。反内卷政策信号频出带动周期股反弹，但持续性存疑。长期来看，经济基本面下行风险及货币宽松空间下，债市牛市环境未根本改变，下半年配债成本下降有望打开空间。

二、行业要闻

• 中美经贸会谈：双方在瑞典斯德哥尔摩举行会谈，旨在落实日内瓦和伦敦共识，推动经贸关系发展。
• 工业和信息化主管部门座谈会：部署下半年重点工作，包括扩大内需、稳增长、科技创新、产业治理等。
• 市场监管发展规划座谈会：要求促进国内大市场发展，推进质量强国建设，破除地方保护和市场分割。
• 中国金融四十人论坛报告：判断下半年需加力逆周期政策以实现经济增长目标，扩大内需节奏影响人民币汇率。

三、数据概览

• 国债期货行情：提供相关数据图表。
• 货币市场：提供相关数据图表。
• 衍生品市场：提供相关数据图表。