碳酸锂期货市场短期走势或延续震荡偏强但高度有限。供给端扰动与反内卷政策情绪主导近期反弹，但库存高位和终端需求疲软压制价格空间。7月25日，碳酸锂主力合约报收80520元/吨，跌停，基差持续走弱至-9920元/吨，现货价格对期货贴水进一步扩大。持仓量由7月18日的362054手增至7月25日的491088手，增幅达35.6%，市场分歧加剧；成交量周环比从177万手收缩至120万手，交易活跃度边际降温。锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，但江西宜春锂矿采矿证合规问题引发供应收紧预期，碳酸锂周度产能利用率微降0.5个百分点至62.2%，江特电机、藏格矿业等企业部分产线检修停产，短期供给端扰动强化。正极材料价格延续缓慢上行趋势，动力型磷酸铁锂周涨240元至33495元/吨，六氟磷酸锂上涨0.47%至53250元/吨，但新能源汽车零售7月环比下降12%，终端需求季节性走弱；三元及磷酸铁锂电芯价格基本持平，下游补库仍以刚需为主。碳酸锂总库存连续四周攀升至143170实物吨，仓单压力进一步累积，库存环比增幅0.39%。现需关注江西采矿权审查进展对供应实际影响，以及下游对高价接受度。未来1-2周可能呈现宽幅震荡格局，若江西矿企合规进展快于预期或新能源汽车零售加速走弱，价格存在回调压力。7月28日，SMM电池级碳酸锂指数价格73737元/吨，环比上涨991元/吨；电池级碳酸锂7.25-7.53万元/吨，均价7.39万元/吨，工业级碳酸锂7.09-7.25万元/吨，均价7.17万元/吨，环比均上涨1000元/吨。市场成交放量推动现货价格重心上移，但需注意江西地区相关矿山的具体进度尚未有官方确认信息。7月1-20日，全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比去年7月同期增长23%，较上月同期下降12%，渗透率54.9%；今年以来累计零售600.6万辆，同比增长32%。7月24日，SMM周评显示钴中间品现货价格继续上涨，原料紧张预期加强，但下游需求偏淡可能抑制价格上涨。7月24日，SMM锂电石墨市场周评显示负极企业一体化布局加速，石墨化市场价格僵持。综合来看，近期价格反弹主要受供给收缩预期推动，但基本面仍供大于求，加上政策反内卷和行业整合因素，短期内可能维持震荡，反弹高度受限。
