一、研究观点
- 原油：地缘紧张因素驱动油价，但供应未受实质性影响，反弹力度有限，震荡。
- 燃料油：高、低硫燃料油市场结构小幅回暖，预计新加坡7月接收西方低硫燃料油增加，高硫供应压力持续，价差低位反弹，震荡。
- 沥青：北方需求释放，生产积极性提升，供应增量有限，需求雨后向好，短期受供应库存双低位支撑，待油价企稳可考虑短多，震荡。
- 聚酯：成本端油价支撑，下游需求韧性，TA与EG显性库存偏低，价格回归前期震荡区间，震荡。
- 橡胶：国内主产区降雨不断，海外泰柬冲突持续，宏观事件带来扰动，短期宽幅震荡，震荡。
- 甲醇：伊朗装置负荷恢复，到港量增加，下游利润开工稳定，库存持续增加，基本面驱动不强，估值修复后进入震荡阶段，震荡。
- 聚烯烃：逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，成本端不出大幅下跌，下方空间有限，震荡。
- 聚氯乙烯：供给维持高位震荡，需求逐步回暖，供需差收窄，库存缓慢下降，基差和月差走阔，套利空间打开，做空力量将恢复，震荡。
二、日度数据监测
- 原油：SC阿曼原油收盘514.7元/桶，涨幅1.83%；阿曼原油：环太平洋收盘508.6元/桶，涨幅0.83%。
- 液化石油气：广州地区市场价4448元/吨，涨幅11.28%。
- 沥青：山东重交沥青收盘3775元/吨，涨幅4.17%。
- 高硫燃料油：高硫380到岸成本2969元/吨，涨幅2.98%。
- 低硫燃料油：新加坡含硫0.5%到岸成本3645元/吨，涨幅3.18%。
- 甲醇：江苏价格2392.5元/吨，涨幅2.03%。
- 尿素：山东价格1780元/吨，涨幅0.44%。
- 线型低密度聚乙烯：华北价格7042元/吨，跌幅1.59%。
- 聚丙烯：华东（拉丝）价格7130元/吨，跌幅0.24%。
- 精对苯二甲酸：华东内盘现货价格4837元/吨，跌幅0.31%。
- 乙二醇：华东内盘现货价格4498元/吨，跌幅0.65%。
- 苯乙烯：江苏价格7720元/吨，跌幅3%。
- 天然橡胶：云南国营全乳胶上海价格15050元/吨，跌幅1.25%。
- 20号胶：青岛保税区仓库价格13055元/吨，跌幅1.12%。
- 纯碱：重质纯碱全国价格1315.6元/吨，跌幅3.8%。
三、市场消息
- 美国总统特朗普表示将提前俄乌停火最后期限，引发市场对原油供应的担忧。
- 欧盟对俄罗斯实施新一轮制裁，包括下调对俄罗斯原油价格设定的上限。
四、图表分析
- 主力合约价格：各品种价格近期波动，呈现震荡态势。
- 主力合约基差：各品种基差率变化，部分品种出现升水或贴水。
- 跨期合约价差：各品种合约价差变化，呈现一定波动。
- 跨品种价差：各品种间价差变化，如原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等。
- 生产利润：乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE生产利润变化，呈现一定波动。
五、研究结论
- 能化商品市场整体呈现震荡态势，地缘政治、供需关系等因素影响价格波动。
- 各品种基本面驱动不一，需关注库存、需求、成本等因素变化。
- 投资者需谨慎操作，关注市场风险，根据自身情况制定投资策略。
