多晶硅产业日报2025-07-28
期货市场
- 主力合约收盘价：多晶硅49405元/吨，下跌162元/吨；9月多晶硅价差-75元/吨，主力持仓量136295手，减少18873手。
- 现货市场：现货价46500元/吨，菜花料平均价300元/千克，基差-4525元/吨；致密料平均价360元/千克，复投料平均价34.80元/千克。
上游情况
- 工业硅主力合约收盘价8915元/吨，下跌810元/吨；出口数量52919.65吨，减少12197.89吨；进口数量2211.36吨，增加71.51吨；产量305200吨，增加5500吨；社会库存总计55.21万吨。
产业情况
- 多晶硅产量当月值9.5万吨，减少0.1万吨；进口数量1113320吨；中国进口均价2.19美元/吨，减少0.14美元/吨；中国进口料现货价6.01美元/千克，上涨0.98美元/千克。
下游情况
- 太阳能电池产量6738.6万千瓦，减少318.3万千瓦；光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周价26.63，上涨4.34；太阳能电池片平均价0.82元/瓦，持平。
- 光伏组件出口数量88975.86万个，减少14424.12万个；进口数量11095.9万个，减少1002.59万个；进口均价0.31美元/个，持平。
行业消息
- 国家能源局发布1-6月电力工业数据：全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%；发电设备累计平均利用1504小时，降低162小时。
观点总结
- 供应端：国内多晶硅企业部分基地逐步复产，但产能将于8月释放，7月供应影响有限，但潜在供应增加趋势初现。
- 需求端：光伏行业对多晶硅需求主导，硅片开工率小幅降低，新单成交活跃度提升，但组件价格战导致采购压价明显，需求端支撑不足。
- 价格走势：多晶硅价格有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率震荡。今日一度跌停，下游挺价意愿受阻，炒作情绪退却，但短期现货未调整，下跌幅度预计有限，需关注焦煤价格走势。
- 操作建议：暂时观望或布局看跌期权。
研究结论
- 多晶硅市场短期内面临调整压力，但下跌幅度有限，需关注供需变化及成本支撑。
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