工业硅市场回顾
核心要点与策略
- 价格走势：本周工业硅价格强势上行，中国标准可交割553出厂含税参考价格9658元/吨，较上周上涨995元/吨。期货市场主力合约7月22日收盘前涨停。
- 市场情绪：受“反内卷”政策预期及焦煤期货涨势影响，市场情绪回暖，询单情况改善，但下游高价接受度有限。
- 运行逻辑：
- 空头逻辑：宏观情绪分化、开工逐步上抬、原料端成本下移风险。
- 多头逻辑：库存去库放缓、煤价及西北电力成本上行、下游排产小增。
- 政策影响：政策预期主导的短期波动已完全兑现，后续交易更偏向强现实与强预期的较量，需关注下周宏观风险。
- 供需平衡：南北利润回升，西北及西南丰水期产能若超预期复产可能打破供需平衡，加剧价格回调压力。
- 推荐策略：单边逢高沽空9800-10000元/吨，基差修复至9400附近反手短多；双边套利建议多多晶硅空工业硅，空间300-400元/吨。
- 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游自律减产未达预期。
影响因素分析
- 突发因素：浙江一有机硅企业起火，目前无人员伤亡，原因待查。
- 需求端：多晶硅价格上涨传导至硅片环节，下游接受高价有限，但订单价格分化。
- 供应端：全国产量7.51万吨，环比+2.54%，西北、云南新增开炉，库存社库54.28万吨，交割库24.85万吨。
- 出口：6月出口6.83万吨，环比+22.77%，同比+11.57%，1-6月累计34.07万吨。
- 成本利润：原料煤价上涨，成本下滑至9121元/吨，利润+317元/吨，首次回升。
需求分析
- 有机硅：头部企业提价至12300-12500元/吨，供应缩减（东岳停车），库存下滑至45700吨，成本重心下滑但企业盈利仍不乐观。
- 铝合金：市场需求较差，铝棒价格略涨但接货意愿不高，广西地区降负荷运行。
- 光伏装机：5月新增92.92GW，同比+388.02%，1-5月累计273.3GW，硅料需求788.7万吨。
多晶硅市场回顾
- 价格走势：P型料3.50万元/吨（均价持平），N型料4.53万元/吨（均价涨1.12%），电池片价格大幅上涨。
- 供需格局：库存27.54万吨，环比+1.27%，开工率37%，供大于求。
- 成本利润：成本40528元/吨（环比+0.4%），毛利润-4063元/吨（环比-3.95%）。
- 需求端：硅片开工率49%，电池片开工率53%，海外需求增长但下游组件端价格未涨。
- 出口：4月电池片出口2.82亿美元（同比+46.06%），1-4月累计11.08亿美元。
- 推荐策略：关注50000关口支撑，下方空间48000元/吨，警惕供应恢复和需求转弱压力。
关键数据
- 工业硅价格：9658元/吨（上涨995元/吨），主力合约9725元/吨（涨幅+0.46%）。
- 多晶硅价格：P型料3.50万元/吨，N型料4.53万元/吨。
- 库存：工业硅社库54.28万吨，交割库24.85万吨；多晶硅库存27.54万吨。
- 产量：工业硅7.51万吨（环比+2.54%），多晶硅行业库存高位。
- 出口：工业硅6月出口6.83万吨（环比+22.77%），多晶硅5月出口2097.60吨（环比+66.17%）。
