每日观点铜
- 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，6月份制造业PMI为49.5%，景气度基本稳定，整体中性。
- 基差：现货79535，基差285，升水期货，中性。
- 库存：7月25日铜库存增3700至128475吨，上期所铜库存减11133吨至74423吨，中性。
- 盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓多，多增，偏多。
- 预期：美联储降息放缓，库存回升，地缘扰动仍存，淡季消费承压，铜价震荡调整。
利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、伊以地缘政治扰动。
- 美联储降息。
- 矿端增产缓慢。
- 利空：
- 美国全面关税超预期。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 铜材出口退税取消。
- 国内政策宽松和贸易战升级风险。
- 自然灾害。
每日汇总现货
- 期现价差：中性。
- 交易所库存：中性。
- 保税区库存：低位回升。
- 加工费：加工费加工回落。
- 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡。
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