豆粕：隔夜美豆微跌，连粕调整震荡 豆一：调整震荡

豆粕市场近期呈现调整震荡态势。核心观点：

1. 市场表现：豆粕主力合约（M2509、M2601）价格波动不大，整体维持窄幅整理，但部分合约（如2026年4-5月M2601）出现小幅下跌。豆一主力合约（豆一主力合约）同样表现平稳。
2. 关键数据：
   • 现货基差方面，海南澳斯卡M2509基差较前一交易日微升，达孚富凌10-11月M2601基差则小幅回落。
   • 库存数据为日度与周度结合，但具体数值未在报告中详述。
   • 豆粕价格区间：2900-2940元/吨（主力合约），海南澳斯卡现货基差较前一交易日上涨10元。
3. 外部因素：
   • CBOT大豆期货因贸易不确定性（中美谈判进展、欧盟关税问题）及美国中西部天气良好而承压，但交易商因关税截止日期临近暂未大幅调整仓位。
   • 美国农业部数据显示，私人出口商向墨西哥出售142,500吨大豆（2025/26年度）。
4. 趋势强度：豆粕及豆一主力合约趋势强度均为0，表明市场处于中性状态。

研究结论：当前豆粕市场缺乏明确方向性，需关注中美贸易谈判及出口需求变化。短期价格预计维持震荡格局，但需警惕外部风险对市场情绪的影响。