棕榈油周评：宽幅震荡 重心上移

编辑：国新国证期货研发2025年07月25日星期五 请务必阅读正文之后的免责声明部分【库存】据Mysteel调研显示，截至2025年7月18日（第29周），全国重点地区棕榈油商业库存59.14万吨，环比上周增加2.84万吨，增幅5.04%；同比去年47.89万吨增加11.25万吨，增幅23.49%。二、本周要闻及基本面情况汇总1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1029585公吨，较上月同期出口的1134230吨减少9.2%。2、船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口量较上月同期出口减少35.99%。3、马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚7月1-25日的棕榈油出口量为896484吨，上月同期为1057466吨，环比减少15.22%。4、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加11.24%，其中马来半岛增加18.95%，沙巴减少0.14%，沙捞越增加0.41%，马来东部增加0.01%。5、马来西亚棕榈油局（MPOB）：预计2025年毛棕榈油产量将达到1950万吨，相较于去年的1930万吨有所增加；2025年棕榈油出口量将达到1700万吨，相较于去年的1690万吨有所增加。6、印度尼西亚棕榈油协会（GAPKI）周三数据显示，受出口激增影响，印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨。作为全球最大棕榈油生产国，印尼5月棕榈油及精炼产品出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35.64%，主要受印度和中国需求增长推动。5月毛棕榈油产量为417万吨，虽低于4月的448万吨，但较去年同期增长7.2%。三、本周技术面显示趋势指标：本周主力合约P2509日MA组合形态为标准的多头排列态势。一周大部分时间价格运行于日MA5之上，周五随价格回落K线落入MA5与MA10之间。周MA组合虽然是震荡形态向多头排列过渡。本周K线整体都在MA组合之上，结合K线形态看有回调的趋势。boll指标上看，日boll线三轨同时向上运行，日K线处于中 2编辑：国新国证期货研发 请务必阅读正文之后的免责声明部分3上轨之间运行，重心逐步上移。周线boll，三轨走平，本周收盘时价格同样处于上轨之上。摆动指标：MACD指标上看,日线、周线macd,DIFF、DEA线在0线上方金叉向上运行。SLOWKD指标，目前周线上KD线在（20-40）区间金叉相交后从低位向上扩散，日KD线在（20—40）形成二次金叉向上运行。四、综述综合来看，从近期GAPKI数据看，印尼棕榈油库存处于偏低水平，对期价有利多影响。美生柴政策利多远期美豆油需求，国际豆棕价差角度看棕榈油性价比尚可，印度、中国存在补库需求。虽然存在短期的增产预期增加价格，回调的风险但后续仍看好三季度棕榈油走势。从交易角度上看上仍以偏强的震荡操作思路为主。中长期关注从目前的价格平衡区间向另一个多空平衡区间的运动过程，且从目前的价格位置上来看已经接近区间盘变的临界点。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 编辑：国新国证期货研发