铁矿周报

敬请参阅最后一页免责声明1/11⚫需求端：上周新增1座高炉复产，1座高炉检修，铁水产 量环比小幅减少。上 周247家钢 厂高 炉开 工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点，日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。⚫供应端：上周海外发运量环比小幅回升，处于近三年同期偏高水平。上周全球铁矿石发运总量3109.1万吨，环比增加122.0万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14395.68万吨，环比增加14.17万吨；日均疏港量329.33万吨，降9.43万吨。⚫总体上，上周新增1座高炉复产，1座高炉检修，铁水产量环比小幅减少。供应端，上周海外发运量环比小幅回升，处于近三年同期偏高水平。钢厂盈利状态良好，需求保持韧性，供需变化不大，短期宏观情绪主导，预计短线铁矿震荡为主。⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年7月28日供需变化不大情绪主导震荡为主 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 核心观点及策略 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周铁矿期货震荡偏强，受市场受情绪影响表现偏强，后半周盘面分化，情绪有所降温。现货市场，日照港PB粉报价781元/吨，环比上涨16元/吨，超特粉660元/吨，环比上涨15元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差121元/吨。需求端，上周新增1座高炉复产，1座高炉检修，铁水产量环比小幅减少。上周247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。供应端，上周海外发运量环比小幅回升，处于近三年同期偏高水平。上周全球铁矿石发运总量3109.1万吨，环比增加122.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2552.0万吨，环比减少6.8万吨。澳洲发运量1629.4万吨，环比减少108.9万吨，其中澳洲发往中国的量1443.6万吨，环比增加13.5万吨。巴西发运量922.6万吨，环比增加102.1万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2479.0万吨，环比减少19.2万吨。澳洲发运量1571.2万吨，环比减少116.7万吨，其中澳洲发往中国的量1385.4万吨，环比增加1.5万吨。巴西发运量907.8万吨，环比增加97.5万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14395.68万吨，环比增加14.17万吨；日均疏港量329.33万吨，降9.43万吨。需求端，上周新增1座高炉复产，1座高炉检修，铁水产量环比小幅减少。供应端，上周海外发运量环比小幅回升，处于近三年同期偏高水平。钢厂盈利状态良好，需求保持韧性，供需变化不大，短期宏观情绪主导，预计短线铁矿震荡为主。 2/11 敬请参阅最后一页免责声明三、行业要闻1.国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿。2.住建部：今年1-6月，全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，河北、辽宁、重庆、黑龙江、上海、福建等6个地区开工率超过80%。3.国家发展改革委主任郑栅洁7月23日主持召开企业座谈会。郑栅洁表示，将积极采取务实有效措施，健全国企民企协同发展的体制机制，推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作。4.国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争；完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。5.国务院国资委：要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。四、相关图表图表1螺纹期货现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年6月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢 3/11图表2热卷期货现货走势-400-20002002025年1月3000400050002023年11月2024年6月2025年1月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5铁矿石期现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7钢厂吨钢利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年6月2025年1月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石2023-042023-102024-042024-10螺纹钢:成本收益:长流程毛利热卷:成本收益:长流程毛利 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11全国钢铁日产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13全国和唐山钢坯库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货2023-05-312024-05-31日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值2015-10-162019-10-162023-10-16库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17钢厂螺纹周产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19钢材表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货2015-122017-07 2019-02 2020-09 2022-04 2023-11全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2024-072024-102025-012025-04钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表23高炉开工率:全国(样本数247家)数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值数据来源：iFinD，铜冠金源期货2022-12-172023-12-17高炉开工率:全国(样本数247家):当周值产能利用率:全国(样本数247家):当周值2022-12-172023-12-17日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表29港口库存45港：铁矿类型数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表31日均疏港量:铁矿石:总计数据来源：iFinD，铜冠金源期货2016-08-262019-08-262022-08-26库存:铁矿石:球团:总计库存:铁矿石:精粉:总计库存:铁矿石:块矿:总计2024/7/262025/1/26日均疏港量:铁矿石:总计 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表35铁矿：发货量：澳巴数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表37铁矿：到港量：北方6港数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-11-152025-02-152025-05-15铁矿石:澳洲和巴西发货量铁矿石:澳洲和巴西发货量:比上周增加2024-11-152025-02-152025-05-15铁矿石:中国到港量:北方六港铁矿石:中国到港量:北方六港:比上周增加 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 10/11DEDICATEDTOTHEFUTURE 11/11免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明