海内外人形机器人产业布局加速，价格法修正草案公开征求意见

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]公开征求意见[Table_Title2]电力设备与新能源行业周观察[Table_Summary]报告摘要1.人形机器人海内外人形机器人产业布局加速随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部 件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内 企业有望深度受益。2.新能源汽车固态电池产业化持续推进我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的 核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势， 成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及 产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设 不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升级，看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。3.新能源价格法修正草案公开征求意见此次价格法修正草案中明确提出治理“内卷式”竞争， 叠加上游产能具备整合预期，光伏行业有望回归有序竞争态势 。我们认为此轮反内卷力度较大，应重视光伏产业链反转逻辑 ，近期上游硅料、硅片价格已出现上涨态势，后续有望向下游 顺利传导：①上游原材料价格上调，后续组件价格有望向上， 按合理利润测算，短期具备反弹空间。受益标的：晶澳科技、 天合光能、晶科能源等。②BC电池效率持续优化，凭借高效率产品的差异化竞争优势，较主流产品形成溢价，有望增厚相关 企业盈利能力。受益标的：爱旭股份，隆基绿能。③同时看好 具备产能整合预期的硅料环节。受益标的：大全能源、通威股 份、新特能源、协鑫科技。④根据SMM光伏视界报道，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％，光伏玻璃率先主动减产，有望缓解库存和价格压力。受益标的：福莱特、信义光能、亚玛顿、旗滨集团。龙源电力启动江苏1300MW海风项目前期专题编制招标2025年1月20日，江苏省发改革委发布了《关于江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置中选主体情况的公示》，明确7.65GW项目由龙源电力集团、江苏国信集团、华电集团、华能江苏、国电投江苏、华润电力江苏、大唐国际和三峡新 能源牵行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：杨睿SACNO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338分析师：李唯嘉SAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349分析师：耿梓瑜SAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353分析师：罗静茹SAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388联系人：王涵联系电话：021-5038 0388 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2头组成的联合体作为竞配主体。截至目前，江苏第一轮2.65GW项目陆续推进，部分项目的管桩/海塔已陆续发货；本次参与前期专题编制招标的江苏第二轮海风项目也已率先开始前期招标，我们预计后续产业链招标各环节也有望接续展开。 我们看好国内重点海风区域的推进速度，预计25-30年江苏有望贡献超10GW海风装机，相关受益标的包括海力风电、中天科技、亨通光电、天顺风能、金风科技等。4.电力设备&AIDC谷歌上调全年资本开支随着AI快速发展，海内外算力需求均呈现快速增长，AIDC产业链将深度受益，我们持续看好供需关系紧张的大功率柴发环节、AIDC高密化&高功耗带来的高功率密度服务器电源需求，以及为适配高功耗芯片的散热需求拉动的液冷系统及零部件需求。风险提示新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改 善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招 中标情况不及预期等。 正文目录1.周观点.............................................................................................................................................................................................................41.1人形机器人.................................................................................................................................................................................................41.2新能源汽车.................................................................................................................................................................................................51.3新能源..........................................................................................................................................................................................................71.4电力设备&AIDC.......................................................................................................................................................................................132.行业数据跟踪.............................................................................................................................................................................................142.1新能源汽车..............................................................................................................................................................................................142.2新能源.......................................................................................................................................................................................................183.风险提示......................................................................................................................................................................................................21图表目录图1 2025年陆上风电含塔筒中标周均价(元/kW)...........................................................................................................................11图2 2025年陆上风电不含塔筒中标周均价（元/kW）....................................................................................................................11图3国内新能源汽车月度产销情况.......................................................................................................................................................17图4国内新能源乘用车月度数据...........................................................................................................................................................17图5国内动力电池月度装机数据...........................................................................................................................................................18图6国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况................................................................................................................................18图7光伏组件出口规模（亿美元）.......................................................................................................................................................21图8逆变器出口金额（亿美元）...........................................................................................................................................................21表1锂电池及材料价格变化....................................................................................................................................................................16表2光伏产品价格变化...........................................................................