EIA成品油超预期去库，近月支撑维持强势

日度市场总结

原油期货市场短期供需矛盾加剧。供给端，俄罗斯黑海两码头因文书问题暂停石油装载，美国原油产量骤降至2025年1月以来最低，挪威天然气管道重返欧洲可能性极低，均显示供应趋紧。需求端，美国炼厂利用率升至2024年7月以来最高，成品油库存超预期下降，但原油产量引伸需求下滑。库存端，美国EIA原油库存和库欣库存超预期去库，战略石油储备释放速度放缓。SC原油主力合约与Brent、WTI价差走强，近远月价差扩大，反映国内市场对供应紧张预期更明显。

产业链价格监测

原油价格维持高位震荡，SC原油主力合约收盘价503.7元/桶，WTI和Brent价格不变。SC与Brent、WTI价差分别为1.67和4.89美元/桶，近远月价差走强至26.4元/桶。

产业动态及解读

供给端：俄罗斯黑海两码头暂停石油装载，美国原油产量下降，挪威天然气管道问题，美国页岩油生产活动边际放缓。需求端：美国炼厂高开工率，成品油需求强劲。库存端：美国EIA原油库存和库欣库存超预期去库，战略石油储备释放放缓。

市场信息

国际油价中高位运行，国内期货市场沪金、沪银下跌，SC原油微涨。山东船用低硫高热180CST燃料油批发价在4000元/吨左右，船供油180CST成交价在4930元/吨左右。

研究结论

当前原油市场呈现“强现实、弱预期”特征，供给端地缘扰动和北美产量回落，叠加美国炼厂高开工率、成品油去库加速，共同支撑近月合约；但远期需求隐忧及OPEC+潜在增产预期限制上方空间。短期SC原油因国内仓单低位、库欣库存紧张等因素，表现或强于外盘，但需警惕俄罗斯物流问题缓解后的回调风险。若地缘冲突升级，油价或突破震荡区间上沿。