METASPACEX年度报告2025

2–3公司資料4–5行政總裁報告6–12管理層討論及分析13–16董事及高級管理層履歷資料17–29企業管治報告30–41環境、社會及管治報告42–51董事會報告52–56獨立核數師報告57綜合損益及其他全面收益表58綜合財務狀況表59綜合權益變動表60綜合現金流量表61–111綜合財務報表附註112財務資料概要目錄 鄭晨輝先生（於二零二四年八月二十三日退任）梁文志先生（主席）（於二零二四年十一月六日辭任）韓東廣先生（於二零二五年六月六日辭任）康睿鵬先生鄧厚華先生（於二零二五年六月六日獲委任）陳怡冬先生（於二零二四年八月二十三日退任）周丹青先生（於二零二四年八月二十三日退任）何建宇先生（於二零二五年六月六日辭任）周地先生（於二零二四年十一月六日辭任）孟小楹女士（於二零二四年十一月六日辭任）鄭柏林先生牙莉女士（於二零二四年十二月三十一日獲委任）陳艷女士（於二零二五年六月六日獲委任）鄭柏林先生（主席）何建宇先生（於二零二五年六月六日辭任）周地先生（於二零二四年十一月六日辭任）牙莉女士（於二零二四年十二月三十一日獲委任）陳艷女士（於二零二五年六月六日獲委任） 鄭柏林先生（主席）何建宇先生（於二零二五年六月六日辭任）周地先生（於二零二四年十一月六日辭任）康睿鵬先生（於二零二四年十一月六日獲委任）陳艷女士（於二零二五年六月六日獲委任）鄭柏林先生（主席）周地先生（於二零二四年十一月六日辭任）康睿鵬先生何建宇先生（於二零二四年十一月六日獲委任並於二零二五年六月六日辭任）陳艷女士（於二零二五年六月六日獲委任）蕭永健先生（於二零二五年五月十六日辭任）盧卓鋒先生（於二零二四年十二月九日獲委任）鍾卓敏先生（於二零二五年五月十六日獲委任）蕭永健先生（於二零二四年十二月九日辭任）康睿鵬先生盧卓鋒先生（於二零二四年十二月九日獲委任並於二零二五年五月十六日辭任）鍾卓敏先生（於二零二五年五月十六日獲委任）Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands Metaspacex Limited2025 2025Metaspacex Limited香港新界荃灣海盛路9號有線電視大樓32樓3室方良佳律師事務所香港灣仔軒尼詩道139號中國海外大廈12樓A室Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 寶德隆證券登記有限公司香港北角電氣道148號21樓2103B室致同（香港）會計師事務所有限公司執業會計師香港銅鑼灣恩平道28號利園二期11樓中國銀行（香港）有限公司香港花園道1號www.metaspacex.hk1796 3 各位股東：本人謹代表Metaspacex Limited（「」）及其附屬公司（統稱「」）之董事（「股東提呈本集團截至二零二五年三月三十一日止年度（「」）之年度報告。根據香港特別行政區（特區）政府公佈，香港經濟於二零二四年錄得溫和增長，年內實質本地生產總值(GDP)上升2.5%。貨品出口增長、服務輸出上升以及整體投資開支進一步增加，是帶動有關增長的主要因素，但復蘇進程不平均。私人消費開支輕微下跌，反映本地消費者繼續保持審慎態度。在建築行業方面，特區政府統計處於二零二五年三月十一日公佈的初步數字顯示，主要承建商於二零二四年所完成的建造工程名義總值為2,905億港元，較去年增加7.2%。經調整通脹影響後，主要承建商於二零二四年完成的建造工程實質價值較去年增加6.3%。然而，非地盤建造工程的名義總值下跌6.0%至約873億港元，部分原因是一般工程（如裝修工程）減少。本集團作為裝修工程承建商，難免受到整體趨勢影響，導致項目數量較去年減少。本集團藉主要運營附屬公司海城裝飾工程有限公司（「」）於一九九五年成立，是擁有數十年歷史的香港專業裝修承建商。我們於維持項目管理及執行的同時，向可靠且與我們已合作多年的分包商外包現場勞動密集型工程。儘管近年營商環境不景氣，本集團憑藉豐富的經驗以及良好的行業聲譽，仍然能夠維持相對穩定的業務收入來源。於回顧年度，本集團的收益總額約為263.9百萬港元，較截至二零二四年三月三十一日止年度（「」）減少約42.7%，原因是我們在回顧年度承接的合約數目減少。於回顧年度，本集團毛利率約為2.1%，與二零二四財年相比有所減少。展望二零二五年，全球經濟局勢預期持續不明朗，地緣政治衝突不斷，國際貿易保護主義抬頭。特朗普政府的關稅政策將對未來國際貿易活動產生重大影響。中國作為該等關稅的主要目標之一，可能面臨更大的經濟阻力。對香港而言，此趨勢既是挑戰亦是機遇。雖然來自中國內地的溢出效應可能對本地經濟造成壓力，但香港亦有潛力加強其作為區內轉運及物流樞紐的角色。與此同時，過去數年房地產市道下滑，為建造業短期至中期的前景蒙上陰影。建造業議會於去年十一月十二日至十二月十二日進行調查，聯絡237家成員公司，僅約半數回應。在受訪公司中，僅41.3%預期未來項目數量及利潤率足以確保可持續營運業務，疲弱氣氛反映裝修業正面臨的困境。 Metaspacex Limited2025」）會（「」）謹此向全體 4 2025Metaspacex Limited5儘管面對不利環境，本集團仍堅定不移，致力於提供優質服務，創造持久價值。在確保核心業務穩定運作的同時，我們亦穩步推進更宏觀的戰略規劃－積極發掘新興技術及創新的發展機遇。面對急速變化的商業環境，我們正主動物色可提升本集團實力並重塑長期增長格局的機會。在此轉型過程中，我們堅持以紀律及誠信為準則，並對可為股東創造價值的各種可能性保持開放態度。行政總裁兼執行董事 二零二四年，全球經濟以緩慢步伐穩定地復甦，通脹壓力有所緩解。然而，不同經濟體的表現出現明顯分化，進一步拉大發展差距。作為發達經濟體，香港於本年度並無錄得重大突破，惟整體經濟狀況保持穩定。根據政府數據，實際本地生產總值較二零二三年增長2.5%。香港各行業經濟表現不一。貨物進出口及金融市場均有所改善。相比之下，作為經濟支柱之一的房地產市場仍然疲軟，土地銷售情況欠佳導致政府財政赤字飆升至數十億港元。為重振房地產行業，香港政府於二零二四年推出並實施多項政策，例如放寬樓市「辣招」務求吸引非永久性居民投資房產。儘管該政策最初產生大量購買力，但經過一段時間後影響減弱，最終未能振興房地產市場。在此背景下，裝修行業活動進一步萎縮，導致行業競爭加劇，收入普遍下降。本集團是香港知名裝修承建商，自其主要運營附屬公司之一海城裝飾工程有限公司（「」）於一九九五年成立以來，擁有數十年的經驗。本集團的裝修服務涵蓋(i)為新樓宇進行裝修工程；及(ii)對涉及升級、改造及拆除現有工程的現有樓宇進行內部重裝工程。海城裝飾及美耐雅木業製品有限公司（「」，本公司的間接全資附屬公司）均是建造業議會註冊專門行業承造商制度下的註冊分包商。彼等主要按項目基準為香港住宅及商業物業提供服務。本集團的收益分為兩個類別：住宅及非住宅裝修服務。於回顧年度，本集團的收益約為263.9百萬港元（二零二四財年：460.3百萬港元）。有關減少的主要原因是市場上項目數量下降。由於目前行業競爭激烈，本集團的毛利率由二零二四財年的4.4%減少2.3個百分點至回顧年度的2.1%。在二零二五至二六年度的財政預算案演辭中，香港財政司司長承認香港面臨外部不明朗因素，指出會持續面臨經濟挑戰。目前預測顯示香港經濟本年度將呈現溫和增長趨勢，二零二五年實際本地生產總值增長預測介乎2%至3%之間。政府預期承接上年的各項政策及良好勢頭，本年度出口會有平穩表現。此外，預計訪港旅客人數將進一步增加，加上其他跨境經濟活動預期恢復，有望將會推動服務出口持續增長。 Metaspacex Limited20256 2025Metaspacex Limited就香港房地產行業而言，鑒於目前需求低迷且缺乏強勁推動力，近期內預計不會出現重大波動，裝修行業將繼續面臨壓力，但前景仍然樂觀。隨著香港政府推行有效的人才招攬策略，同時推動建設可容納數百萬居民的大都會的宏偉藍圖，有望重新帶動房地產市場發展，並為相關產業帶來正面效應。本集團將密切關注市場趨勢，因應當前環境調整策略，以在複雜的市場環境中維持穩健發展。無論外圍環境波動如何，本集團始終以審慎盡責態度專注執行所承接的每一個項目，鞏固業務根基。與此同時，本集團將會繼續密切留意全球經濟趨勢及市況，以把握符合其戰略願景及核心能力的新商機。於回顧年度，本集團之收益減少約196.4百萬港元或42.7%至約263.9百萬港元（二零二四財年：約460.3百萬港元）。有關減少乃主要由於在回顧年度激烈的市場競爭下，本公司承接的大型項目數量減少所致。於回顧年度，本集團之毛利減少約14.7百萬港元至約5.5百萬港元（二零二四財年：約20.2百萬港元）。本集團於回顧年度之毛利率為約2.1%（二零二四財年：約4.4%）。毛利下跌乃歸因於於回顧年度已承接的大型項目數量減少，同時因目前激烈的行業競爭導致毛利率減少2.3個百分點。於回顧年度，本集團錄得其他收益約6,000港元（二零二四財年：約290,000港元）。於回顧年度，本集團的行政及其他經營開支以及預期信貸虧損（「」）準備撥備增加約13.671.2%至約32.7百萬港元（二零二四財年：約19.1百萬港元）。有關增加主要是由於(i)所撇銷的應收保留金增加約5.4百萬港元至約6.4百萬港元（二零二四財年：約1.0百萬港元）；(ii)於回顧年度產生的法律及專業費用及薪金減少約2.7百萬港元；及(iii)預期信貸虧損準備撥備增加11.1百萬港元至約13.6百萬港元（二零二四財年：約2.5百萬港元）所致。 7百萬港元或 於回顧年度，本集團的財務成本減少約0.7百萬港元至約5.1百萬港元（二零二四財年：約5.8百萬港元）。有關減少主要是由於回顧年度的平均利率較二零二四財年有所下降。於回顧年度，本公司權益持有人應佔虧損及全面開支總額增加約27.8百萬港元至約32.2百萬港元（二零二四財年：約4.4百萬港元）。有關增加主要是由於(1)如上文所討論，繼激烈的市場競爭後，收益及毛利減少；及(2)如上文所討論，於回顧年度行政及其他營運開支增加所致。於回顧年度，本集團的資本架構概無變動。本公司資本僅包括普通股。於二零二五年三月三十一日，本公司的已發行股本為4.8百萬港元，而本公司已發行普通股（「」）數目為於二零二五年三月三十一日，本集團的現金及銀行結餘總額約為43.1百萬港元（二零二四財年：現金及銀行結餘以及受限制現金總額約52.6百萬港元）。有關減少乃由於營運及融資活動所用的現金淨額約9.5百萬港元的淨影響所致。本集團的資產負債比率按總借款（包括計息負債總額）除以總權益計算，由二零二四年三月三十一日約55.0%增加至二零二五年三月三十一日約82.8%。有關增加主要是由於於回顧年度因錄得淨虧損導致總權益減少所致。本集團對其庫務政策採取審慎的理財方針。董事會密切監察本集團的流動資金狀況，確保本集團資產、負債及其他承擔的流動性結構能時刻滿足其資金需求。董事認為本集團面對各種風險及不確定因素。本集團面對的主要風險及不確定因素如下：我們的一些競爭對手可能擁有更多的資源、更長久的經營歷史、與客戶的關係更穩定以及擁有良好的品牌聲譽，因此我們於裝修項目投標過程中面臨其他現有及╱或新承建商的競爭。由於競爭對手數量眾多，我們可能面臨重大的下行價格壓力，從而導致我們的利潤率下降。倘我們未能有效應對市場狀況及客戶偏好或未能提供較競爭對手而言更具競爭優勢的投標，我們的服務在客戶眼中可能不具吸引力，且我們的業務可能受到重大不利影響。我們的競爭對手亦可能採取強勢的定價政策或與我們的客戶建立的關係可能嚴重損害我們獲得合約的能力。倘我們未能於日後保持競爭優勢，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。 Metaspacex L