西部矿业：西部矿业2025年半年度报告

公司简称：西部矿业西部矿业股份有限公司 1/1752025年半年度报告二〇二五年七月 2/175重要提示一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责四、公司负责人王海丰、主管会计工作负责人王伟及会计机构负责人（会计主管人员）韩春春声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案本半年度报告内容涉及的未来计划等前瞻性陈述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“其他披露事项”中“可能面对的风险”部分的内容。 任。二、公司全体董事出席董事会会议。三、本半年度报告未经审计。无六、前瞻性陈述的风险声明√适用□不适用否否否十、重大风险提示十一、其他□适用√不适用 3/175目录释义..................................................................................................................................4公司简介和主要财务指标.............................................................................................5管理层讨论与分析.........................................................................................................8公司治理、环境和社会...............................................................................................25重要事项.......................................................................................................................29股份变动及股东情况...................................................................................................35债券相关情况...............................................................................................................38财务报告.......................................................................................................................45（一）经现任法定代表人签字和公司盖章的本次半年报全文和摘要；（二）经现任公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；（三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节第二节第三节第四节第五节第六节第七节第八节备查文件目录 4/175第一节释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：指中国证券监督管理委员会指上海证券交易所指中国证券监督管理委员会青海监管局指2025年1月1日至2025年6月30日指西部矿业股份有限公司指西部矿业股份有限公司营销分公司指西部矿业股份有限公司锡铁山分公司指巴彦淖尔西部铜业有限公司指青海赛什塘铜业有限责任公司指四川鑫源矿业有限责任公司指西藏玉龙铜业股份有限公司指四川会东大梁矿业有限公司指青海铜业有限责任公司指青海西矿稀贵金属有限公司指巴彦淖尔西部铜材有限公司指青海湘和有色金属有限责任公司指西部矿业（上海）有限公司指西部矿业（香港）有限公司指康赛铜业投资有限公司指西部矿业集团财务有限公司指内蒙古双利矿业有限公司指肃北县博伦矿业开发有限责任公司指哈密博伦矿业有限责任公司指格尔木西矿资源开发有限公司指青海西矿野马泉矿业开发有限责任公司指新疆瑞伦矿业有限责任公司指肃北蒙古族自治县西矿钒科技有限公司指青海鸿丰伟业矿产投资有限公司指青海西部镁业有限公司指青海西部镁业新材料有限公司指青海西矿同鑫化工有限公司指青海淦鑫矿业开发有限公司指内蒙古西矿中基矿业有限公司指兰州有色冶金设计研究院有限公司指西藏开投果多水电有限公司指昌都市创合工程有限公司指青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司指青海西矿镁基生态材料科技有限公司指青海甘河工业园开发建设有限公司指青海昆仑黄金有限公司指德令哈工业园供水有限公司指青海泰丰先行锂能科技有限公司指西部矿业集团有限公司指青海省盐业股份有限公司指青海西矿物业有限责任公司 常用词语释义中国证监会上交所青海证监局报告期公司、本公司、本集团、西部矿业营销分公司锡铁山分公司西部铜业赛什塘铜业鑫源矿业玉龙铜业大梁矿业青海铜业稀贵金属西部铜材湘和有色西矿上海股份香港康赛铜业西矿财务公司双利矿业肃北博伦哈密博伦格尔木西矿资源野马泉矿业新疆瑞伦西矿钒科技鸿丰伟业西部镁业镁业新材料同鑫化工淦鑫矿业西矿中基兰州有色开投果多水电创合工程东台锂资源镁基生态材料甘河工业园昆仑黄金德令哈供水泰丰先行西矿集团青海盐业西矿物业 5/175第二节公司简介和主要财务指标公司的中文名称西部矿业股份有限公司公司的中文简称西部矿业公司的外文名称WesternMiningCo.,Ltd.公司的外文名称缩写WesternMining公司的法定代表人王海丰二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表王伟青海省西宁市海湖新区文逸青海省西宁市海湖新区文逸 一、公司信息姓名联系地址 三、基本情况变更简介公司注册地址公司注册地址的历史变更情况公司办公地址公司办公地址的邮政编码公司网址电子信箱报告期内变更情况查询索引四、信息披露及备置地点变更情况简介公司选定的信息披露报纸名称登载半年度报告的网站地址公司半年度报告备置地点五、公司股票简况股票种类股票上市交易所A股上海证券交易所六、其他有关资料□适用√不适用七、公司主要会计数据和财务指标(一)主要会计数据主要会计数据营业收入利润总额归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量净额归属于上市公司股东的净资产 公司主要会计数据和财务指标的说明□适用√不适用八、境内外会计准则下会计数据差异□适用√不适用九、非经常性损益项目和金额√适用□不适用非经常性损益项目非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外单独进行减值测试的应收款项减值准备转回债务重组损益除上述各项之外的其他营业外收入和支出减：所得税影响额少数股东权益影响额（税后）合计本集团对非经常性损益项目的确认按照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》(证监会公告[2023]65号)的规定执行。本集团日常通过运用商品期货合约及商品期权合约，延迟定价安排等工具抵减因商品价格变化导致的正常经营盈利能力产生波动的风险。本集团认为上述衍生工具及延迟定价安排与日常经营业务直接相关，因此将相关商品期货合约及商品期权合约，延迟定价安排所形成的损益作为经常性损益列示。对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 7/175 8/175十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用十一、其他□适用√不适用第三节管理层讨论与分析一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明（一）行业情况铜：2025年上半年铜价呈现“N”型震荡上涨走势，较年初涨幅8.3%。一季度铜精矿供应紧张加剧，加工费不断创历史新低。美国启动对铜“232”关税调查，关税预期导致全球货源向美国市场转移，加剧非美地区现货紧张，美铜对伦铜溢价达到约1700美元/吨，Comex铜价在3月26日创历史新高，国内铜价触及83,320元/吨。4月国内清明假期前美国宣布对全球多个国家加征对等关税，贸易战引发衰退担忧，铜价大幅下跌，国内开盘跌停，后继续回落至71,320元/吨,较假期前跌幅超过9%。随后美国宣布延长对等关税，中美贸易紧张局势缓和，市场风险偏好修复，叠加国内下游集中补库，铜价止跌反弹至78,000元/吨。5月初至6月中旬铜价整体呈现高位震荡走势，国内消费季节性走弱，铜价上行驱动不足。进入6月下旬，海外伦敦市场库存快速下降，逼仓风险上升，市场继续炒作美铜关税溢价，带动价格突破近两个月的震荡区间，沪铜价格升至80,000元/吨附近。铅：2025年上半年铅价区间宽幅震荡，较年初涨幅2.2%。年初传言大型电池厂减产，铅价跌至16,300元/吨，但春节后电池企业提前复产，需求回升叠加再生铅环保、铅精矿原料供应紧张，供需出现缺口，同时临近两会，市场博弈政策空间，3月底铅价触底反弹至上半年高点17,805元/吨。4月受美国关税影响，市场风险偏好快速下降，铅价再次回落至16,100 9/175元/吨附近。随着关税暂缓，废电瓶价格坚挺，再生铅企业大幅减产，铅价震荡反弹。6月底，铅市逐步进入消费旺季，下游电池价格涨价传导至铅价突破17,100元/吨。锌：2025年上半年锌价重心下移，较年初跌幅12%。一季度海外锌矿复产带来增量，锌精矿加工费低位反弹，供应回升预期下锌价承压高位回落，但国内消费旺季临近，国内政策预期给价格带来支撑，整体在23,000-24,000元/吨区间窄幅震荡。4月上旬，美国关税政策大超预期，宏观情绪悲观，国内冶炼厂扭亏为盈，精炼锌产量逐步增加，锌价回落至21,600元/吨。二季度矿端运行平稳，TC持续回升，精炼锌放量明显，需求端季节性偏弱，但低库状态维持，且海外冶炼厂减产对锌价有扰动，锌价在21,600-23,000元/吨区间震荡运行。贵金属：2025年上半年黄金价格强势上涨后维持高位震荡，较年初涨幅23.3%。一季度，市场围绕着美国关税政策可能导致的滞胀风险和逆全球化趋势增加了贵金属的避险需求，各国央行的持续购金支撑黄金价格延续上涨趋势至740元/克。4月初至4月下旬，特朗普宣布对等关税后，价格短暂快速回落，在恐慌情绪短暂宣泄后，黄金作为核心避险和抗通胀资产的吸引力被重估，去美元化交易强化，黄金价格加速上涨至新高836元/克。4月末至今， 10/175即便俄乌、伊以、印巴等地缘冲突扰动不断，但在中美关税超预期缓和，叠加美联储维持谨慎立场的背景下，金价均未能突破前期高点，维持在735-810元/克区间高位震荡。2025年上半年白银价格突破性上涨，较年初涨幅20.8%。上半年前5个月白银价格受工业品属性影响，整体跟随有色金属价格波动，4月金银比飙升至106的极端高位（历史均值40-80），随后白银价格补涨快速收敛比值，完成阶段性均值回归，同时白银价格创历史新高9,075元/千克。铁矿石：2025年上半年铁矿石价格先扬后抑，价格重心下移，较年初跌幅8.3%。年初海外因天气因素影响矿