北交所周报：北交所板块震荡运行，监管信披要求持续加强

报告摘要 北交所评级：分析师：冯胜执业证书编号：S0740519050004Email：fengsheng@zts.com.cn分析师：宋瀚清执业证书编号：S0740524060001Email：songhq01@zts.com.cn北交所基本状况上市公司数行业总市值(亿元)行业流通市值(亿元)最近一年北证50VS沪深300相关报告单击或点击此处输入文字。 增持（维持）8,584.305,267.04 268 内容目录1.北交所行情概览.....................................................................................................................31.1北交所整体行情............................................................................................................31.2行业赛道行情................................................................................................................41.3北交所个股行情............................................................................................................52.北交所本周新股.....................................................................................................................63.北交所重点新闻.....................................................................................................................74.北交所投资策略.....................................................................................................................7风险提示.....................................................................................................................................8图表目录图表1：北证50指数与上证、沪深300指数走势...................................................................3图表2：北证50指数及其他指数周涨跌幅（2025.7.14-2025.7.18）.....................................3图表3：北证成份股周度表现变化（2025.7.14-2025.7.18）..................................................3图表4：北证成份股与全A、科创板、创业板PE中位数的比率（2024.7.14-2025.7.18）...4图表5：北交所融资融券余额变化（2024.7.14-2025.7.18）..................................................4图表6：本周行业涨幅情况（2025.7.14-2025.7.18）.............................................................5图表7：北交所涨幅前十的公司（2025.7.14—2025.7.18）...................................................5图表8：北交所涨幅后十位的公司（2025.7.14-2025.7.18）..................................................6图表9：本周30家企业审核状态进入问询，1家注册.............................................................7 -2-请务必阅读正文之后的重要声明部分 -3-1.北交所行情概览1.1北交所整体行情截至2025年7月18日，北证成份股268个，平均市值32.02亿元。本周（2025.7.14-2025.7.18，下同）北证50指数涨跌幅-0.7%，收盘1418.61点；同期沪深300、上证指数涨跌幅分别为+1.02%、+0.42%。图表1：北证50指数与上证、沪深300指数走势从流动性表现来看，本周北证成份股区间日均成交额达218.85亿元，较上周增长1.55%，区间日均换手率为25.26%，较上周减少了0.43pcts；同期上证主板、深证主板、创业板、科创板区间日均成交额分别为5060.32亿元、8749.69亿元、4207.43亿元、974.32亿元，区间日均换手率分别为13.23%、22.76%、27.06%、13.75%。图表3：北证成份股周度表现变化（2025.7.14-2025.7.18）板块名称成份股个数（个）北证成份股（上周）268北证成份股（本周）268上证主板1694深证A股2867创业板1383科创板589来源：iFinD，中泰证券研究所截至2025年7月18日，北证成份股PE中位数为51.0倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数为25.5倍、34.8倍、32.2倍。北交所估值溢价比率分别为200.1%、146.3%、158.1%，2024年9月24日估值溢价比率为97%、73%、75%（注：2024年9月24日国新办举行发布会出台新政）。 请务必阅读正文之后的重要声明部分图表2：北 证50指 数 及 其 他 指 数 周 涨 跌 幅（2025.7.14-2025.7.18）来源：iFinD，中泰证券研究所平均市值（亿元）区间日均成交金额（亿元）区间日均换手率（%）31.05215.5225.6931.13218.8525.26339.665060.3213.23129.698749.6922.76103.834207.4327.06135.33974.3213.75 来源：iFinD，中泰证券研究所 来源：iFinD，中泰证券研究所图表5：北交所融资融券余额变化（2024.7.14-2025.7.18）来源：iFinD，中泰证券研究所1.2行业赛道行情2025年7月14日至2025年7月18日，A股涨幅前五的行业为医药生物、通信、国防军工、计算机、银行，涨幅分别为21.25%、20.08%、19.06%、17.35%、16.64%。 -4-请务必阅读正文之后的重要声明部分 来源：iFinD，中泰证券研究所1.3北交所个股行情2025年7月14日至2025年7月18日，在北交所上市的268只个股中上涨100只、下跌166只、平盘2只，上涨比例37.45%。图表7：北交所涨幅前十的公司（2025.7.14—2025.7.18）来源：iFinD，中泰证券研究所 -5-请务必阅读正文之后的重要声明部分 来源：iFinD，中泰证券研究所2.北交所本周新股本周暂无新股发行。按最新审核状态分类，2025年7月14日-2025年7月18日更新信息:宏远股份1家企业更新审核状态至注册；科金明、泰凯英、天健新材、华大海天、彩_客_科技等30家企业更新审核状态至已问询。 -6- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -7-3.北交所重点新闻北交所公布二季度券商评级，强化信披监管。7月18日晚，北交所、全国股转公司对证券公司2025年第二季度的执业质量情况进行了评价，并发布评价结果。结果显示，103家券商中，申万宏源以149.30的综合得分位居榜首。排名前十的券商还包括：国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券、开源证券、国泰海通、国信证券、华泰证券、银河证券。近日，北交所在行业内披露了2025年上半年发行上市审核动态，对发行人及中介机构信息披露工作提出明确要求，同时通报自律监管实施情况，针对6家申报项目中存在的中介机构执业质量问题，记录6次执业质量负面行为，涉及6家保荐机构。4.北交所投资策略2025年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现。在历经前期指数的大幅调整之后（北证50指数自2024年11月8日的1469.57点，下跌至2025年1月24日的1079.22点，跌390.35点，跌幅-26.56%），我们看好北交所2025年全年行情展开，建议关注： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -8-请务必阅读正文之后的重要声明部分1）数据中心：克_莱特（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）；4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）。风险提示政策风险：北交所政策落地不及预期，可能影响市场流动性和投资者情绪，导致市场表现不如预期。流动性风险：北交所整体流动性弱于主板，可能导致交易不活跃，投资者买卖股票困难，影响市场稳定。宏观环境风险：宏观经济波动可能影响北交所企业的业绩和市场信心，导致股价下跌。技术创新不达预期风险：北交所上市公司在技术创新方面可能不及预期，影响企业的成长性和市场竞争力，进而影响股价表现。研报信息更新不及时的风险。 重要声明中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 -9-请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面