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豆粕：美豆微涨，连粕或震荡豆一：震荡

2025-07-25 吴光静国泰君安期货淘金曹艳平

核心观点：美豆微涨，连粕或震荡，豆一震荡。
基本面数据：
- 期货价格：
  - DCE豆粕2509合约：3025元/吨，下跌12元（-0.39%）。
  - DCE豆一2509合约：4224元/吨，下跌5元（-0.12%）。
  - CBOT大豆11合约：1025美分/蒲，上涨2.5美分（+0.24%）。
  - CBOT豆粕12合约：283.2美元/短吨，下跌2.4美元（-0.84%）。
- 现货价格：
  - 山东豆粕（43%）：2920～2970元/吨，较昨日持平。
  - 华东豆粕（43%）：2840～2900元/吨，较昨日下跌20或30元。
  - 华南豆粕（43%）：2900～2940元/吨，较昨日下跌40至30元。
- 产业数据：
  - 豆粕成交量：90.8万吨/日，库存：84.29万吨/周。
市场动态：
- CBOT大豆期货收盘互有涨跌，除8月合约下跌外，其他期约均略微上涨。
- 技术性买盘和贸易希望推动美豆上涨，但美国大豆出口销售数据低于预期，产区天气有利也拖累市场。
- 有消息称中国买家签署3万吨阿根廷豆粕进口协议，导致芝加哥豆粕价格下跌。
- 市场关注特朗普政府可能宣布的贸易协议及其对美国农产品出口的影响。
- 美国中西部地区每日降雨预报引发对大豆单产可能受影响的担忧。
趋势强度：
- 豆粕趋势强度：0（中性）。
- 豆一趋势强度：0（中性）。
研究结论：
- 美豆受技术性买盘和贸易预期支撑，但基本面压力仍存，连粕或震荡。
- 豆一市场同样呈现震荡态势，需关注后续供需变化和宏观政策影响。