豆粕：报告落地、美豆微涨，连粕或反弹震荡豆一：或反弹震荡

2025-07-01 吴光静国泰君安期货淘金曹艳平

核心观点：豆粕和豆一期货市场呈现反弹震荡趋势，受美国大豆种植面积低于预期及库存高于预期等因素影响，美豆期货近弱远强，连粕或随美豆反弹震荡。
关键数据：
- CBOT大豆：6月30日收盘价1027.5美分/蒲，上涨0.22%；美国大豆种植面积预计8338万英亩，低于预期，库存10.08亿蒲，高于预期。
- CBOT豆粕：6月30日收盘价289.5美元/短吨，上涨0.45%。
- 连粕现货：山东、华东、华南地区豆粕价格较昨日上涨，基差整体呈上涨趋势，10-11月基差M2601上涨40-120元/吨。
- 连豆一：主力合约2509价格4141元/吨，下跌0.07%。
研究结论：
- 美豆库存高于预期压制价格，但中西部天气有利于作物生长，市场情绪谨慎。
- 连粕现货基差持续走强，期货或随现货反弹，但整体仍处于震荡区间。
- 豆一期货或跟随豆粕反弹震荡，建议关注美豆及国内现货基差变化。