行情回顾与操作建议
2025年7月24日，沪镍期货主力合约收涨0.66%至124360.0元，持仓量增加3170手至98904手。现货市场沪镍偏强运行，2509合约刷新近期高点至124660元，尾盘报收于124360元。指数总持仓增加4395手至178067手。镍过剩格局未扭转，价格压力依然存在。印尼RKAB补充配额陆续批复，镍矿供应将宽松，升水及矿价有下跌空间；镍铁价格小幅回升至909元/镍点，但印尼冶炼厂仍亏损，转产高冰镍后减量有限，对价格支撑有限；不锈钢传统消费淡季库存高企，难对原料端形成有效支撑；电池级硫酸镍均价小幅回升至27260元，预计在镍盐厂库存偏低及前驱体刚性补库需求支撑下暂时止跌回稳。
核心观点
- 镍基本面变化不明显，产业链环节表现略有回暖，但整体依旧偏弱。
- 后续矿端支撑存在松动预期，短期宏观支撑沪镍暂偏强运行，需谨慎看待反弹空间。
行业要闻
- 印尼镍矿产量与配额：2025年印尼镍矿实际产量仅为1.2亿吨，其中第一季度5000-6500万吨，第二季度6000-6500万吨；1-6月RKAB批准配额量高达3.641亿吨，约为实际产量的三倍。产量不足主因是雨季影响，上半年仍从菲律宾进口460万吨镍矿。印尼镍产业成本压力持续攀升，APNI正通过制定ESG规范提升国际声誉。
- 保加利亚电池储能项目：保加利亚启用欧盟最大规模电池储能系统，容量124兆瓦/496.2兆瓦时，由Advance Green Energy AD开发，标志着该国向部署10,000兆瓦时电池储能容量目标迈出第一步。
- 土耳其TOPCon太阳能电池：Odtu-Gunam研究所与Necmettin Erbakan大学合作开发出采用镍接触且几乎不含银的TOPCon太阳能电池，银用量低于0.5毫克/瓦，效率接近传统银接触电池。
- 英国电池储能项目：Apatura获得苏格兰北艾尔郡100兆瓦电池储能系统项目规划许可，旨在储存多余可再生能源以应对高峰需求，助力苏格兰实现净零排放目标。
关联品种
