电力设备与新能源行业研究：6月燃料电池汽车上险量回暖，电解槽单月招标高增

敬请参阅最后一页特别声明分析师：姚遥（执业S1130512080001）分析师：唐雪琪（执业S1130525020003）tangxueqi＠gjzq.com.cn同比增长21%。6月以高功率、重卡为主，本月均为高功率系统配套。城市群，为424辆；上海城市群排名第三，共118辆；河北城市群63辆；河南城市群40辆。中在生产甲醇。主要系受船舶绿色化影响，甲醇燃料船需求增长带动甲醇项目开工积极。为4.15/3.87/2.39亿元，占比19.3/18/11.1%。政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。电力设备与新能源行业研究 氢能组yaoy＠gjzq.com.cn辆，同比下降81.5%/76.4%。减少7.4%。 敬请参阅最后一页特别声明内容目录燃料电池系统...................................................................................42024-2025年6月燃料电池系统装机量.........................................................42024-2025年6月燃料电池系统功率变化.......................................................42025年燃料电池汽车产销与上险量............................................................52025年6月燃料电池系统公司装机变化........................................................5燃料电池整车...................................................................................72025年6月整车厂燃料电池汽车销售状况......................................................7示范城市群整车6月落地状况.................................................................8全球燃料电池汽车产销..........................................................................10日韩：2024~2025年6月FCV销量情况........................................................10美国：2024~2025年6月FCV销量情况........................................................10绿氢项目及制氢设备招标........................................................................11电解槽已招标1.38GW，开工率提升...........................................................11电解槽招标项目活跃，大型化趋势显著........................................................14投资建议......................................................................................17风险提示......................................................................................17图表目录图表1：2024~2025年6月燃料电池系统装机总功率（kW）...........................................4图表2：2024~2025年6月燃料电池系统累计装机总功率（kW）.......................................4图表3：2024~2025年6月燃料电池系统功率变化（辆）.............................................4图表4：2024-2025年6月燃料电池车型分布（辆）.................................................5图表5：2024-2025年6月燃料电池累计车型分布（辆）.............................................5图表6：2024~2025年6月FCV产量、销量与上险量（辆）...........................................5图表7：2025年6月燃料电池系统公司装机量占比..................................................6图表8：2025年1~6月燃料电池系统公司装机量占比................................................6图表9：2025年6月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆）......................................6图表10：2025年1~6月系统企业与整车企业配套情况（kW）.........................................7图表11：2025年6月整车厂燃料电池车销量占比...................................................7图表12：2025年1~6月整车厂燃料电池车累计销量占比.............................................7图表13：2025年6月示范城市群燃料电池车销量（辆）.............................................8图表14：2025年1~6月示范城市群燃料电池车累计销量（辆）.......................................8 敬请参阅最后一页特别声明图表15：2025年6月各省燃料电池车销量（辆）...................................................8图表16：2025年1~6月各省燃料电池车累计销量（辆）.............................................8图表17：2025年6~7月重要氢车政策与新闻.......................................................9图表18：2024~2025年6月日本丰田FCV销量情况（辆）...........................................10图表19：2024~2025年6月韩国现代FCV销量情况（辆）...........................................10图表20：2024~2025年6月美国FCV销量情况（辆）...............................................11图表21：制氢项目电解槽月度招标量（MW）......................................................11图表22：2025年绿氢项目电解槽招标达1.38GW...................................................12图表23：绿氢项目立项约795.6万吨，开工率33.1%...............................................13图表24：2025年6-7月重要氢能政策与新闻......................................................14图表25：2023~2025年电解槽企业累计中标制氢项目份额（%）......................................15图表26：2025年制氢项目电解槽企业中标份额（%）...............................................15图表27：2023~2025年制氢项目电解槽月度开标情况（MW）.........................................15图表28：制氢项目电解槽开标入选价格分布（元/W）..............................................16图表29：制氢项目电解槽第一中标候选人价格分布（元/W）........................................16图表30：单瓦平均价值量对比（元/W）所有中标候选人............................................17图表31：单瓦平均价值量对比（元/W）第一中标候选人............................................17 敬请参阅最后一页特别声明2024-2025年6月燃料电池系统装机量6月装机量大幅回暖。6月燃料电池系统装机量达到132.98MW，同比增长185.4%。主要系主流系统商开始出货以及广东示范城市群表现积极，同时去年同期基数低。25H1燃料电池系统累计装机量达388.56MW，同比增长21%。图表1：2024~2025年6月燃料电池系统装机总功率2024-2025年6月燃料电池系统功率变化2025年6月，燃料电池系统装机以高功率、重卡为主。从系统功率变化来看，本月均为高功率系统（599辆）。车型以重型货车（49.7%）和轻型货车（47.7%）为主，其余为大型客车（2.3%）；25H1重型货车占比66%，仍是市场核心应用方向。图表3：2024~2025年6月燃料电池系统功率变化（辆）2024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-01高功率（70KW以上）数量 图表2：2024~2025年6月燃料电池系统累计装机总功率（kW）来源：交强险、国金证券研究所2025-022025-032025-042025-052025-062000004000006000008000001000000中功率（40-70KW）数量 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月25年累计装机量（kW）24年累计装机量（kW）低功率（0-40KW）数量 来源：交强险、国金证券研究所来源：交强险、国金证券研究所02004006008001,0001,2001,400 来源：交强险、国金证券研究所图表6：2024~2025年6月FCV产量、销量与上险量（辆）来源：中汽协、交强险、国金证券研究所02004006008001,0001,2001,400 敬请参阅最后一页特别声明2025年燃料电池汽车产销与上险量6月燃料电池汽车上险量回暖，产销持续承压。2025年6月上险量为599辆，同比增长54.38%；2025年1~6月累计上险量为1966辆，同比下滑19.21%。由于统计口径差异，中汽协公布的6月燃料电池汽车产销分别为188/251辆，同比下降81.5%/76.4%。2025年6月燃料电池系统公司装机变化云韬氢能单月装机量第一，本月主流企业开始出货。6月，云韬氢能系统装机量第一，为60705kW，占比46%；华丰燃