北大资源2024/25年报

234-56-2728-4041-109110-114115-124公司概要公司資料主席報告管理層討論及分析企業管治報告環境、社會及管治報告董事及高級管理人員簡歷董事會報告目錄 125-131132133134-135136-137138-139140-262263-264265266 公 司 概 要北大資源（控股）有限公司（「北大資源」或「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）原名方正數碼（控股）有限公司。本公司於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（股份代號：618.HK）。本集團主要於中國內地（「中國」）、新加坡及香港從事醫療與醫藥零售、線上銷售電子消費品、保健食品及分銷相關產品、物業發展以及物業投資及管理。本集團以享譽海內外的「葉開泰」品牌於中國經營其零售藥店。於二零二五年三月三十一日，本集團合計運營47家連鎖店、11家中醫診所、3家皮膚診所以及線上藥店。本集團之電商及分銷業務主要涉及通過抖音及京東等電商平台以及其他分銷商銷售電子消費品、保健食品及其他產品。於二零二五年三月三十一日，本集團在中國內地7個城市擁有共11個物業發展項目。本集團持作出售物業、發展中物業及未開工面積合計約為1.91百萬平方米。 北大資源（控股）有限公司002 公 司 資 料二零二四╱二五年年報003黃啓豪先生（主席）王貴武先生（於二零二四年八月三十日退任）黃柱光先生侯瑞林先生夏丁先生（於二零二四年八月三十日獲委任）錢志浩先生鍾衞民先生（於二零二四年九月三十日辭任）華一春先生（於二零二四年八月三十日辭任）徐楠女士（於二零二四年八月三十日獲委任）張嘉裕教授（於二零二四年九月三十日獲委任）錢志浩先生（主席）華一春先生（於二零二四年八月三十日辭任）鍾衞民先生（於二零二四年九月三十日辭任）徐楠女士（於二零二四年八月三十日獲委任）張嘉裕教授（於二零二四年九月三十日獲委任）張嘉裕教授（主席）（於二零二四年九月三十日獲委任）鍾衞民先生（於二零二四年九月三十日辭任）黃啓豪先生錢志浩先生黃啓豪先生（主席）華一春先生（於二零二四年八月三十日辭任）鍾衞民先生（於二零二四年九月三十日辭任）徐楠女士（於二零二四年八月三十日獲委任）張嘉裕教授（於二零二四年九月三十日獲委任）梁美琼女士黃啓豪先生黃柱光先生中正天恆會計師有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 北京銀行交通銀行華夏銀行星展銀行（香港）有限公司中國工商銀行（亞洲）有限公司Victoria Place, 5th Floor31 Victoria StreetHamilton HM 10Bermuda香港銅鑼灣告士打道262號中糧大廈23樓2303室MUFG Fund Services (Bermuda) Limited4th floor NorthCedar House41 Cedar AvenueHamilton HM 12Bermuda卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓香港聯合交易所有限公司主板股份代號：00618每手買賣單位：8,000股www.pkurh.com 主 席 報 告尊敬的各位股東：回顧二零二四年，全球局勢風雲激蕩，高利率環境與地緣政治衝突交織疊加，世界經濟面臨嚴峻考驗。在這一複雜多變的背景下，得益於政府精準有力的宏觀調控政策支持，中國經濟展現出令人矚目的韌性與活力，國內生產總值穩健增長，居民消費動力持續釋放，為市場發展注入新的動能。然而，本集團在這一年經歷了深刻的洗禮與挑戰。本報告年度內，受房地產行業深度調整影響，本集團實現營業收入人民幣16.2億元，同時錄得淨虧損人民幣25.2億元。此虧損主要來源於三個方面：一是物業銷售價格持續下滑，導致物業發展業務毛利大幅減少；二是因房地產行業呈現下行態勢，待售物業減值增加；三是由於本集團向其於二零二二年三月二十五日出售的香港琥諮有限公司的附屬公司提供擔保（而該等擔保繼續有效）以及有關訴訟所產生的預期擔保負債及訴訟之撥備的增加。受上述多重因素影響，使本公司擁有人應佔權益由年初的盈餘人民幣10.3億元轉為赤字人民幣12.6億元。面對逆境，本集團管理層憑藉高度的戰略定力與執行力，果斷推進資產結構優化，全面加強現金流管控，為未來發展奠定堅實基礎。儘管挑戰重重，本集團在業務轉型升級的道路上取得了戰略性突破。我們通過收購武漢葉開泰藥業連鎖有限公司（「葉開泰藥業」）並升級改造傳統藥店，成功打造了「藥店+中醫診療+中藥衍生服務」的「大健康+」創新模式。截至二零二五年三月，本公司已高效運營47家連鎖店、11家專業中醫診所及3家特色皮膚診所，營業額同比增長117.3%。儘管因新設診所前期投入產生階段性微虧，但市場需求的積極增長為未來盈利開闢了廣闊空間。在電商及分銷業務方面穩中求進，本集團持續深化戰略轉型，從傳統IT分銷商向多元化電商業務發展。我們重點發力電子消費品及保健食品兩大核心電商業務，積極佈局主流電商生態及新興社交內容平台，成功賦能多個知名品牌，開拓線上市場。於本報告年度內，電商與分銷業務營業額增長14.6%，同時著力優化產品結構與庫存管理效能，以提升盈利能力。 北大資源（控股）有限公司004 二零二四╱二五年年報005主 席 報 告特別值得一提的是，本集團在房地產業務轉型方面取得了突破性進展。我們擬與蘇州遨澤企業管理有限公司（「蘇州遨澤」）成立合夥企業，將部分物業發展業務項目注入該合夥企業。此次交易完成後，相關違約貸款及擔保撥備將不再納入本集團的綜合財務報表，本集團的財務狀況將顯著改善；同時，本集團業務亦得以精簡，將不再擁有任何處於開發階段的物業發展項目，使得本集團可以集中資源發展醫療與醫藥零售以及電商等更具盈利前景的業務。展望未來，本集團將重點推進三大戰略佈局：首先，在醫療健康板塊，我們將持續深化「藥店+中醫診療+中藥衍生服務」的全鏈條服務模式，通過標準化運營和數字化升級打造差異化競爭優勢，培育數智大健康的新質生產力；其次，電商業務將聚焦產品結構優化、數據智能驅動精細化運營、全渠道網絡拓展，並積極開拓跨境電商新藍海；同時，發力特殊機遇投資，依託旗下附屬公司（一間已獲香港證券及期貨事務監察委員會第9類（資產管理）牌照的資產管理公司），重點發展特殊機遇資產投資業務。此戰略佈局將充分發揮本集團在各業務領域的協同優勢，推動整體業務高質量發展。在此，我謹代表董事會，向全體員工的不懈努力致以崇高敬意！同時衷心感謝各位股東、業務夥伴的長期信任與支持！讓我們攜手並進，共創美好未來！主席二零二五年六月三十日 管理層討論及分析 二零二四╱二五年年報007管 理 層 討 論 及 分 析於二零二四年，世界經濟維持中低速增長，全球化受阻、地緣政治衝突加劇、產業鏈重構等使經濟面臨的不確定性加大。中國經濟經受住內外部多重困難挑戰帶來的下行壓力，國民經濟運行總體平穩，新質生產力持續發展。一系列增量政策的出台，推動社會信心有效提振、經濟明顯回升。全年國內生產總值按不變價格計算達到人民幣128.2萬億元，比上年增長5.0%；居民人均可支配收入增長5.1%；社會消費品零售總額達人民幣48.8萬億元，比上年增長3.5%。二零二四年初以來，受到整體消費降級的影響，行業利潤均有所下滑。處方藥市場規模小幅下跌，線下市場呈負增長，線上市場保持雙位數增長。二零二四年五月，國家醫保局醫藥價格和招標採購司發佈《關於開展「上網店、查藥價、比數據、抓治理」專項行動的函》，進一步深化醫藥衛生體制改革，加強藥品價格監管，發揮零售藥店、網絡藥店等不同渠道的價格發現功能，推進治理不公平高價、歧視性高價，引導企業自主合理制定價格，促進醫藥行業高質量創新發展。二零二四年六月，國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革2024年重點工作任務》的通知，明確二零二四年醫改重點任務，探索建立醫療、醫保、醫藥統一高效的政策協同、信息聯通和監管聯動機制；國家中醫藥管理局關於印發《中醫藥標準化行動計劃（2024–2026年）》的通知，旨在推動中醫藥標準化高質量發展，助力中醫藥傳承創新發展。二零二四年八月，國務院印發《關於促進服務消費高質量發展的意見》，其中在培育壯大健康新型消費層面，提出推進「互聯網+醫療健康」發展，支持中醫藥老字號大小企業發展，強化零售藥店健康促進、營養保健等功能。二零二四年十月，國家醫保局發佈《國家醫療保障局辦公室關於規範醫保藥品外配處方管理的通知》，通知明確，為更好保障參保人就醫購藥，國家全面部署建立職工醫保門診共濟保障機制、健全完善城鄉居民「兩病」用藥保障機制、支持談判藥品「雙通道」供應，同步加快醫保電子處方中心建設。 管 理 層 討 論 及 分 析藥品零售行業在政策紅利與技術賦能下持續擴容，但仍面臨區域失衡、成本壓力、模式創新等挑戰。一方面隨著國家各級監管逐步升級，藥品零售行業的合規性持續提高，醫保價格監管趨嚴，市場價格透明度越來越高等因素影響，傳統零售行業競爭更加激烈；另一方面政府對中醫藥的支持力度進一步加大，傳統藥店向中醫藥轉型有良好的政策支持。綜合上述因素，零售行業呈現出「藥店+診所」、互聯網+醫療服務的創新實踐趨勢，通過佈局中醫診所、社區診所、體檢中心等店型，逐步形成多業態融合的多元化社區健康服務生態圈模式。藥品零售行業將向更大規模的多元化、生活化方向發展。近年來，中國消費市場呈現出多元化與理性化的發展態勢，在此背景下，電子商務行業成功邁入高質量發展階段。行業內不斷湧現新業態模式，內容電商、社交電商以及即時零售憑藉創新的運營模式與消費場景，迅速崛起並成為推動行業持續增長的核心力量。從消費群體角度來看，不同類型的消費者展現出差異化的消費偏好。中產階層與年輕消費者更加注重生活品質的提升，追求個性化的消費體驗，對新穎、獨特的產品和服務有著強烈需求；而大眾消費者則更傾向於選擇熟悉的品牌，他們高度關注品牌信譽和產品所帶來的價值感，傾向於購買性價比高且質量可靠的商品。在行業高速發展的同時，政府積極完善相關配套法規，為行業快速發展提供支持。二零二四年，市場監管總局充分發揮統籌協調職能，大力推進《中華人民共和國電子商務法》、《網絡交易監督管理辦法》及《中華人民共和國消費者權益保護法實施條例》等法律法規的貫徹落實，從多個維度規範電子商務市場，保障消費者和經營者的合法權益。二零二四年十二月，《網絡交易執法協查暫行辦法》的出台，進一步強調完善網絡交易執法協查機制，有效解決跨區域執法難題，為平台經濟的健康發展營造良好的政策環境。面對外部環境的複雜多變，政府在二零二四年出台持續「以舊換新」激勵政策，推動數字消費經濟發展，促進消費市場的恢復與繁榮。在政策的有力推動下，我國網上零售市場實現持續快速增長。二零二四年，全國網上零售額達到人民幣15.5萬億元，同比增長7.2%，其中全國實物商品網上零售額為人民幣13.1萬億元，增長6.5%。到了二零二五年第一季度，全國網上零售額達到人民幣3.6萬億元，較上年同期增長7.9%，全國實物商品網上零售額為人民幣3.0萬億元，同比增長5.7%。 北大資源（控股）有限公司008 二零二四╱二五年年報009管 理 層 討 論 及 分 析二零二四年，房地產行業迎來持續加碼的政策支持，市場歷經深度調整後逐步向企穩階段邁進。二零二四年九月二十六日，中央政治局會議首次提出「促進房地產市場止跌回穩」，釋放出本輪下行週期中強勁的穩地產信號。隨後，「四個取消、四個降低、兩個增加」等政策組合拳密集落地，取消限購限售政策、降低首付比例與房貸利率、增加保障性住房供給及城中村改造規模等核心舉措，疊加收儲存量商品房、盤活閒置土地等配套政策的高效推進，市場信心得到顯著提振。進入二零二四年第四季度，市場成交活躍度顯著回升，全年商品房銷售額降幅呈現逐月收窄態勢。數據層面，二零二四年全國商品房銷售額約9.7萬億元，銷售面積約9.7億平方米，較二零二三年分別下降17.1%和12.9%；房屋新開工面積7.4億平方米，同比降幅達23.0%；房地產開發投資約10.0萬億元，同比下降10.6%。二零二五年一季度，全國商品房銷售金額2.1萬億元，銷售面積2.2億平方米，同比分別減少2.