核心观点与关键数据
期货市场：
- 郑州尿素主力合约收盘价17851元/吨，9-1价差-11元/吨。
- 持仓量173791手，前20名净持仓-308355手，交易所仓单25230张。
- FOB波罗的海437.50美元/吨，FOB中国主港4350美元/吨。
现货市场：
- 河北18000元/吨，河南18500元/吨，江苏18400元/吨，山东1830元/吨（-10元）。
- 安徽18500元/吨，郑州尿素主力合约基差5734元/吨。
产业情况：
- 港口库存54.3万吨（+0.2万吨，+0.37%）。
- 企业库存85.88万吨（-3.67万吨，-4.10%）。
- 尿素开工率84.46%（-0.8%）。
- 日产量195500吨（-1900吨）。
- 出口量占比77%。
下游情况：
- 复合肥开工率32.5%（+2.72%）。
- 三聚氰胺开工率64.2%（+1.68%）。
- 复合肥周度利润91元/吨（-43元）。
- 三聚氰胺外采尿素周度利润-490元/吨。
- 复合肥当月产量416.82万吨（-64.08万吨）。
- 三聚氰胺当周产量319009吨。
行业消息：
- 中国尿素企业总库存85.88万吨（-3.67万吨，-4.10%）。
- 港口样本库存54.3万吨（+0.2万吨，+0.37%）。
- 企业产量135.47万吨（-1.40万吨，-1.02%），产能利用率83.59%（-0.87%）。
研究结论
近期新增装置检修导致国内尿素日产量小幅减少，下周2家企业计划停车，2家恢复生产，产量减少概率较大。农业需求推进放缓，仅局部追肥需求，刚需支撑有限。逐步进入秋季肥生产阶段，复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升，但高温高湿仍限制部分生产。国内尿素需求偏弱，工厂接单及出货放缓，部分货源出口集港中，企业库存下降但降幅收窄。短期集港持续，检修企业将降低库存，但内需走弱影响去库幅度。UR2509合约短线建议在1770-1830区间交易。
关注重点： 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率。
