每日提示
- 本周市场或供需双减、猪价短期回归震荡格局。
- 关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 中性。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一假期结束居民整体消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
利多
- 国内生猪存栏同比回落。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
利空
- 国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
- 生猪猪肉消费五一后进入淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
基本面观点
- 供应方面，五一假期后国内出栏积极性减弱生猪价格短期维持弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。
- 需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期回归震荡格局。
基差
- 现货全国均价14200元/吨，2509合约基差-390元/吨，现货贴水期货。
- 偏空。
库存
- 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6%。
- 偏多。
盘面
主力持仓
预期
- 近期生猪供需均有所减少，预计本周猪价冲高回落回归区间震荡格局；生猪LH2509：14300至14700附近区间震荡。
生猪期货行情-基差与价差走势
- 近期生猪供需均有所减少，预计本周猪价冲高回落回归区间震荡格局。
生猪现货行情-各规格猪均价
- 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱，下跌空间或有限。
生猪基本面分析-供给端
- 农村农业部数据：生猪存栏量环比减少，能繁母猪存栏量环比增加。
- 规模场数据：商品猪存栏量环比减少，90kg以下和150kg以上猪占比变化。
- 猪肉进口：月度猪肉进口量环比减少。
- 育肥成本：以100-120kg为例，育肥成本环比下降。
- 饲料盈利预期：110kg/头，饲料盈利预期环比下降。
- 生猪出栏：月度生猪出栏量环比减少，周度生猪出栏均重环比增加。
- 生猪出栏利润：周度生猪出栏利润环比下降。
- 自繁自养及外购仔猪利润：外购仔猪利润环比下降，自繁自养利润环比下降。
- 猪牛肉价差：猪牛价差环比下降。
生猪基本面分析-屠宰端
- 白条均价：白条均价环比下降。
- 毛白价差：毛白价差环比下降。
- 36城均价：36城均价环比下降。
- 屠宰结算价：屠宰结算价环比下降。
- 屠宰加工利润：周度屠宰加工利润环比下降。
- 屠宰企业鲜销率和冻品库存率：鲜销率环比下降，冻品库存率环比上升。
- 生猪每日屠宰量及开工率：生猪每日屠宰量环比下降，开工率环比下降。
生猪基本面分析-需求端
生猪基本面分析-猪粮比
生猪基本面分析-收放储
- 生猪收储：收储计划量环比增加，收储均价环比下降。
- 生猪放储：放储计划量环比增加，放储均价环比下降。
生猪下跌和上涨历史走势
生猪每日屠宰量及开工率
