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发现香港市场的中国价值Discover China Value inHong Kong海外市场重要指数收市幅度道琼斯工业指数45010.291.14标普500指数6358.910.78纳斯达克综合指数21020.020.61英国富时100指数9061.490.42德国DAX指数24240.820.83日经225指数41171.323.51台湾加权指数23318.671.44内地股市上证指数3582.30.01深证成指11059.04-0.37香港股市恒生指数25538.071.62国企指数9241.21.82红筹指数4295.330.62恒生科技指数5745.742.48AH股溢价指数124.23-0.48恒生期货(7月)25540-0.11恒生期货(8月)25550-0.11国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk国都港股操作导航 料可挑战2万6。 3330.67亿元。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong宏观&行业动态瑞银维持H股乐观看法看好科技股瑞银表示，随着南向投资者对香港股票的配置比例增加到香港自由流通股的21%，该行研究部重新评估香港股票市场投资框架，维持对H股和中国整体股市的乐观看法。瑞银指出，在此框架下，认为香港市场在短期内将面临一定压力，因为外卖和其他行业的竞争压力可能导致盈利预测下调。尽管如此，随着「反内卷」动能上升，政策变化似乎在酝酿中，而南向和国际投资者可能提供资金流入支持，因为与其他境内资产和全球股市相比，港股估值仍具有吸引力。瑞银称，根据该行更新后的框架，短期内认为存在以下潜在不利因素，包括瑞银分析师的预测意味恒生中国企业指数的市场盈利预测面临4%的下行风险；HIBOR已大幅下跌，可能会小幅反弹；宏观经济仍然平淡，短期刺激预期有限。尽管如此，维持对H股和中国整体股市的乐观看法，并认为「逢低买入」有较强支撑，因为估值具有吸引力，尤其是AI相关科技股，可能会吸引南向资金流入和潜在海外资金流入。在当前背景下，资金流动和创新可能在短期内仍是股市表现更重要的驱动力。因此，瑞银继续采用杠铃策略来选择行业。看好个别互联网和科技股，以及高股息股。亚开行降香港今明年经济增长预测亚洲开发银行继4月后，再度调低亚洲发展中国家今明两年经济增长预测至4.7%及4.6%，分别下调0.2个百分点及0.1个百分点，主要受关税政策拖累环球贸易活动不确定等因素引致。亚开行亦将香港今明两年经济增长预测由2.3%及2.5%，调低至2%及2.1%。维持中国今明两年经济增长预测4.7%及4.3%。亚开行表示，除关税问题外，其他风险包括地缘局势，将影响全球供应链，以及能源价格高企等，而内地房地产市场恶化程度超出预期。通胀方面，将今明两年亚洲发展中国家通胀预测调低至2%及2.1%，之前预测为2.3%及2.2%。内地今明两年通胀预测由0.4%及0.7%，调低至0.2%及0.4%，香港则由1.9%及2%，均调低至1.6%。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong上市公司要闻ASMPT中期少赚32%ASMPT(00522)公布，截至6月底止，6个月股东应占盈利2.15亿元，按年跌31.79%；每股基本盈利0.52元；派中期息0.26元。同期，销售收入65.26亿元，按年升0.7%。经调整盈利2.18亿元，按年跌30.7%。毛利率为40.3%，下跌65点子。单计第二季度，股东应占盈利1.31亿元，按年跌2.84%；每股基本盈利0.32元。销售收入34.02亿元，升1.78%。经调整盈利1.35亿元，跌1.6%。毛利率为39.7%，跌33点子。该公司表示，集团预计第三季度的销售收入将介乎于4.45亿美元至5.05亿美元之间，以其中位数计，按年增长10.8%，按季亦增长8.9%。展望未来，受惠于人工智能浪潮及集团在市场的技术领先地位，其有信心先进封装将持续增长。集团重申其预测TCB总潜在市场将于2027年达10亿美元，并将继续专注于巩固其在内存和逻辑应用领域的TCB市场领导者地位。其主流业务将受惠于来自中国市场的势头，以及由人工智能数据中心新兴需求所带来的机遇。然而，整体汽车及工业终端市场短期内仍将疲软。归创通桥料中期盈利增67%归创通桥(02190)公布，预期截至6月底止中期股东应占溢利净额超过1.15亿元(人民币‧下同)，按年增长约66.9%。该公司表示，溢利增长主要因目标销售工作产生的收入增加，高质量产品及营运效率有所提升，令毛利率趋于稳定，以及施行高效益销售及营销策略所致。公司预期中期收入超过4.8亿元，按年增长约31.1%。增长主要受麒麟血流导向装置、神经血管导丝、UltraFree药物洗脱PTA球囊扩张导管(UltraFreeDCB)、Octoplus腔静脉滤器及Phoenix外周可解脱带纤维毛弹簧圈栓塞系统等若干主要产品销售所带动。药明合联料中期净利润增逾50%药明合联(02268)预期，截至6月底止，6个月净利润按年增长超过50%；经调整净利润(不含利息收入及开支)增长超过67%；收入增长超过60%。该公司认为，有关预期增长主要归因于抗体偶联药物(ADC)及更广泛生物偶联药物行业的下游需求持续旺盛；集团通过稳固的领先地位及竞争优势，获得生物偶联药物CRDMO的重要市场份额；及集团新投产线的产能迅速爬坡，生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。分析师披露本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。国都香港投资评级标准时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数公司评级行业评级买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上免责声明本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。