铝市场分析总结
行情回顾与操作建议
- 沪铝2509下跌0.34%报20790，指数总持仓减少3190至691200手，08-09升水持平报25，AD-AL负价差报-520。
- 氧化铝高位回落，跌幅达2.81%，行业老旧产能占比较低，政策下难受益，警惕情绪回调风险。
- 电解铝端：传统淡季，国内运行产能维持高位，需求侧低迷，加工环节开工率清淡，铝价高涨抑制终端消费。
- 铝冶炼平均利润仍有4100元/吨，处于高位水平。
核心观点
- 淡季氛围下铝供需均趋弱，短期受政策预期支撑普涨，但上方空间有限，关注前高附近阻力位表现。
行业要闻
- 电解铝进出口数据：6月原铝进口19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%；出口1.96万吨，环比减少39.5%，同比增长179.4%；净进口17.27万吨，环比减少9.4%，同比增长51.3%。
- 置换产能减产：6月原铝产量381万吨，同比增长3.4%，因山东-云南电解铝二期置换减产，产量环比微降。7月运行产能维持高位，云南第二批置换项目投产。
- 几内亚铝土矿政策：撤销45家矿业公司勘探与开采许可证，包括6家铝土矿企业，均属长期闲置矿权，官方表示提升资源管理透明度。
- 美国铝业西班牙工厂重启：预计2026年中期完成重启，因电价高企及2021年产量减少，原定重启计划延后，预计净亏损9000万至1.1亿美元。
研究结论
- 铝价高位转跌，市场分歧显现，短期受政策预期支撑，但供需双弱，上方空间有限，警惕情绪回调风险。
- 关注前高附近阻力位表现，淡季下铝价承压，需持续跟踪政策及供需变化。
