核心观点
- 丁二烯橡胶（BR）期货价格近期呈震荡走势，受供需关系和宏观经济环境影响较大。
- 国内丁二烯和顺丁橡胶产能利用率近期有所波动，但整体呈现增产趋势。
- 国内轮胎开工率连续增产，但成品库存去库速度放缓。
- 丁二烯进口量连续两个月增加，顺丁橡胶进口量连续两个月减少，利空BR-RU价差。
- 国内轮胎出口金额增长，但同比减少，利空BR单边。
- 宏观经济方面，全球汽车市场增长放缓，欧洲汽车行业面临挑战，美国汽车行业缩减销售奖励金，利空BR单边。
- 国内石脑油表观消费量环比减少，同比减少，利多BD-BR价差。
关键数据
- BR主力09合约价格：12080点（7月24日），11055点（6月30日），10810点（5月30日）
- 山东地区丁二烯价格：9750-9850元/吨（7月24日），9300-9350元/吨（6月30日），9200-9250元/吨（5月30日）
- 国内丁二烯产能利用率：68.0%（7月24日），58.6%（5月30日）
- 国内顺丁橡胶产能利用率：65.2%（7月24日），67.1%（5月30日）
- 国内全钢轮胎产线开工率：65.1%（7月24日），44.8%（4月30日）
- 国内半钢轮胎产线开工率：76.0%（7月24日），66.2%（4月30日）
- 国内丁二烯库存：6.04万吨（6月），5.61万吨（2月）
- 国内顺丁橡胶库存：3.23万吨（6月），2.95万吨（2月）
研究结论
- BR期货价格短期震荡概率较大，建议投资者密切关注供需关系和宏观经济环境变化。
- 关注国内丁二烯和顺丁橡胶产能利用率变化，以及进出口数据对价格的影响。
- 关注国内轮胎开工率和库存变化，以及出口数据对BR单边走势的影响。
- 关注全球汽车市场增长情况，以及欧洲和美国汽车行业面临的挑战。
- 关注国内石脑油表观消费量变化，以及对BD-BR价差的影响。
