行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在15540元/吨，较上一交易日跌40元/吨。2024/25年度新疆机采棉销售基差在CF09+1400~1500及以上，部分2023/24年度兵团机采棉一口价报价在15600~15700及以上；南疆喀什机采31级双29基差报价在CF09+1050~1250区间，部分同品质棉一口价报价在15250及以上，均为疆内自提。纯棉纱价格上涨，下游跟进难起量，织厂及贸易商适量补库。纺企利润大幅亏损，内地高温导致开机率下调。全棉坯布市场询单稀少，成交以小单、急单为主。国际市场，美棉优良率57%，结铃率33%，生长进度偏慢但优良率向好，外盘驱动有限，维持区间震荡。国内市场，本年度棉花实播面积同比增加，丰产预期仍存。产业方面，2023/24年度陈棉出货增加，2024/25年度皮棉销售基差局部报价下调，供应端短期给棉价带来压力。近期纱价逐步跟涨棉价，内地纺企限产增加下棉纱成品库存未继续累积。6月棉花进口量维持偏低水平，2024/25年度棉花商业库存偏紧矛盾仍存。短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9-1价差收敛。
行业要闻
- USDA数据显示，美棉优良率57%，结铃率33%，现蕾率71%。
- Mysteel调研显示，棉花商业总库存245.75万吨，环比减少14.88万吨，减幅5.71%。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动。
- 棉花期货价格震荡调整。
- CF1-5价差收敛。
- 棉花基差变动。
- CF5-9价差变化。
- 仓单总量变化。
- 棉花工业库存情况。
- 美元兑印度卢比和人民币汇率变化。
研究结论
短期郑棉震荡调整，供应端压力较大，但丰产预期和库存偏紧矛盾仍存。下游纺企利润亏损，开机率下调，对棉价支撑有限。国际市场美棉生长进度偏慢但优良率向好，外盘驱动有限。建议关注短期震荡调整，持仓向远月转移。
